NVDA

反观英伟达，完美转嫁风险：上游锁死存储产能，不缺货；下游终端客户同步涨价。库存价格波动、产能过剩这些风险，基本全部分配给制造端，自身实现零风险稳定利润。

英伟达呢，你们不管削不削减资本开支，它都是一个比较稳定的公司。 我觉得，英伟达才是最稳的。

NVDA喺7月25号𠮶支大棍，其实都系出咗红灯。暂时我会觉得，如果纯粹以短线形态去睇，就唔可以太过乐观，因为全部都系红灯。

英伟达最近也是来回震荡，抗跌不代表真的安全。现在马上要冲到上轨，不见得；上轨216先看着。更重要的是往下中轨还能不能撑住，上次短期是撑住了，中轨最新价格203，这个位置要重点注意。

所以我还是这个判断：市场对它其实有误解、也有误读。5000亿锁定SK，9500亿锁定韩国，再到公开力挺整个Kimi K3，老黄已经是用三招直接告诉你——AI不是泡沫，不是讲故事，是万亿级别的真金白银。

最后看一下达哥。达哥这周虽然也没怎么涨，但J值暂时还没有继续拐头，所以相对来讲，我觉得这里大家还是先观望、先等一等。尤其放到日线上看，只要还没有跌破那根线出柱的最低价，就先不用太着急，继续保持观察就可以。 不过资金这边，实话实说，现在还是震荡的，不太给力。包括更深一点的机构资金层面，目前也不是特别明朗。但整体去看，主力还是在控盘的，虽然是弱控，okay，力度不算强，可相对来说，至少比特斯拉现在这个状态还是要强一些。 所以达哥这里不是不能看，而是还差一个东西——等资金再一次明确介入。在那之前，就按这个节奏，继续观望和等待；只要日线没有跌破前面那个最低价，这个判断先不变。

NVDA 现在虽然也是遇到了一个压力，确实不太好过，但至少低点还在，还是在往上爬升，是吧。 然后再看他的上海区图，这里至少龙门线日线还在底下，是一个支撑。价格在日线跌破了飘带以后，转用黄色带，那他的目标就开始往这个龙门线走了。 所以你会发现，现在日线是一个龙门线的回调，而周线是一个飘带的回调。关键就在这儿：如果日线龙门线撑不住，那就说明周线飘带也撑不住；周线飘带一旦撑不住，就可能要往周线的龙门线走。 所以这个地方最好是撑得住。撑住的话，往上看，他的目标就还是紫色飘带的新高。

前面这里介入的朋友，啊这里呢我觉得还是可以继续保持持有，问题还不是特别的大。这个缺口的支撑相对来讲也是比较强的，尤其如果下周指数开始有转折，那英伟达很可能也会因此受益啊。

如果要让本地模型变得更聪明，那就得升级 GPU。你看，这个消费需求不就上来了吗？这对英伟达来说，就是一个新增的市场需求。 另外，英伟达接下来会对 GPU 套装涨价，主要就是 GPU 加显存这一块。显存涨了，所以英伟达的 GPU 套装也要涨价。

第三组股票，gpu 这一组，代表就是英伟达。现在确实是处于失宠的状态，但我一定要强调，失宠不等于变坏。 因为它的需求没有问题，它的 q 的生态护城河也没有被攻破，它依然是 ai 芯片里最深的一条护城河。 所以我觉得，只要给它的业绩更多一点时间，去追上它的股价，每年给我们一个 20% 到 30% 的回报率，我认为是完全没有问题的。

NVDA 这段其实就是在多重支撑保护之下，慢慢往上推。前面最近那个压力位先回踩了一下，然后又继续启动，这个也是我们上期讲过的——如果这里能出一个仿冒阳性，理论上是可以当买点看的。 只是现在它确实出现了，但这个位置我觉得不算特别好。因为我本来更希望它是在回调之后、在下面一点的位置出现，结果它是直接跑到前高附近才给出来，所以这里多少有一点假突破的感觉。

今天可能已经启动财报前的提前抢筹了，开始涨。英伟达一上涨，市值再次超过五万亿。 在人工智能这波行情里，英伟达就是无可争议的龙头，大棋不能倒，不然队伍就不好带了。

再说一下英伟达。这次发vera CPU，其实重点不是“又发了个新东西”，而是第一次把给AI数据中心用的vera服务器CPU完整规格讲清楚了，而且还直接外加性能对比，对标AMD的EPYC。这个信号我觉得很明确：AI硬件供应链的新叙事又被重新点燃了，超级周期一定还在持续，而且不是零和博弈。

NVIDIA入股AMBIUS，个逻辑其实几直接：如果NVIDIA系买AMBIUS嘅算力，AMBIUS自然就会买NVIDIA晶片。最惊系AMBIUS得NVIDIA一个客，咁就完蛋，但当然唔系。尤其欧洲如果真系要自行搞AI，AMBIUS一定会系其中一间重点发展嘅公司。

先看 NVDA，依家都入咗超卖区，可能好快会有反抽反弹，大家留意住。佢右肩都 set 咗，如果未来一两日再有啲低位，或者返到星期五低位，197、198 呢啲位置附近，可能就系机会。 但唔好预佢会突破得好高，我觉得就算向上，可能都系 210 几到 220 呢啲位，唔系大升嘅格局，亦都唔系大升嘅时间点。

英伟达也是我重点投资、也重点交易的标的啊。我之前跟会员分享过，40块、70块，包括最近116块我都有加仓，目前还是继续持有。 ASICs 的威胁是真实的，这个我不否认。但目前我认为，市场对这件事的恐惧没有那么大。最近老王在路演上也说了，之前一个主要的 ASICs 大客户，现在把英伟达的使用比例也提升到了接近50%。 所以你可以这样理解：ASICs 虽然在抢它零件的生意，但英伟达做的是整台机器的生意，量级不同，段位不同。对我来说，我还是继续看好。

英伟达这波拐头之后，本来应该往上走，奈何碰到市场对AI半导体的冲击，又回落了。But我倒觉得这个位置问题不大——本身就在低位，即使接下来再往下落，二次回落反而是再次低吸的机会。 你说英伟达这家公司有没有问题？基本层面肯定没有问题。现在回到下降趋势线这个位置，这里是有支撑的，而且跟前面高点有共振。短期只要守住这个位置，我觉得就不是特别大的问题。

王者还是 NVIDIA。跟 AMD、Intel、MU 放在一起看，它的赚钱能力就是最高的，所以它现在估值也是最高的，这个逻辑没毛病。现在大概 30.9 倍，甚至还低于它自己 10 年的均值。问题在于，市值和预期都已经给得非常高了。老王这家公司是真的很赚钱，但未来是不是还能更赚钱，这里我是要打个问号的。因为现在很多投这条线的公司，都在自研芯片，谁也不想被别人卡住脖子。

减仓英伟达，真的只是因为我要腾资金去买更重要的RKLB，除此之外没有别的原因。NVDA这个仓位，就算减减减减了两三次，还是非常高。

现在像英伟达还能撑在195之上，问题就还不大。 但如果QQQ继续跌的话，回到183、甚至165，都不是没有可能。 但是讲真，一旦有机会回到165，那肯定是我会大幅加仓的位置，这个毫无疑问。

NVDA这段行情，阿泽认为没有太多问题。虽然现在还不算那种特别强烈的突破，某些压力也还没真正突破过去，但相对来说，下方支撑还是保得住，整体看下来还OK。 所以这边我的看法就很简单，先以做多思路去看单。有买点就买，没有买点就继续等它回档。龙门线的做法也很清楚：要么就在飘带这边走止跌右侧买，要么就等龙门线止跌之后再右侧买，两种都可以。

真正让我担心的，不是甲骨文，而是 Nvidia。 Nvidia 往一家叫 CoreWeave 的云计算公司，追加投资了 20 亿美元。 对另一家公司 Nebius，也投了 20 亿美元。一样的操作：先投钱，对方拿钱买自己的芯片，再帮对方做债务担保。 我担心的是这个。

英伟达这两周我会要求小伙伴重点关注起来。它跟这轮半导体的活跃，可能不完全是直接对应的关系，但它其实就是那个很大的定调标的，很多资金都在看它、拿它当风向标。 所以达哥一定要盯。best case 就是每天都能收在200之上，这样至少能给多方一点信心，大家不至于太那个。

英伟达这支股票，昨天包括周三直播其实都有跟大家讲到，打在这个位置大概率就是有压力，所以我当时是建议大家先止盈离场。达哥在整个半导体里面，最近来看还算是比较抗跌的，但问题是现在整个板块在拖累它，所以它最近这波往上走，可能也会有一点乏力。 我的看法还是比较明确哈：大概率先在202-215这个区间做震荡。 如果英伟达想真正把上涨空间打开，那就不是说摸一下就算了，而是要实打实站稳我们这个黄金分割线的价格。这个位置真正站上去、站稳了，才有望走出独立行情。否则的话，现阶段我还是倾向于它继续在这个区间里面震荡。

如果再有高位，我自己会走。依家二零九个半，我都系跟自己策略食咗 NVIDIA。原因好简单，指标已经入咗超买区，我觉得佢开始要慢慢调整一点。因为已经升咗好耐，由七月七号低位一百九十冲到二百十三，其实都合格，差唔多十个 percent；之前跌幅又系十九个 percent，而家弹返一半，我觉得差唔多要休息下，先嚟个小回调。

睇返 NVIDIA，今日一度冲到213。以4C时图短线指标去睇，我今日做功课时已经见到系超过咗两个put、三两个put，呢个位都算系低位出咗个交叉。所以我自己觉得，短线 NVIDIA 系有啲倒后、小倒顶嘅感觉，呢点要留意。

英伟达今天这波上涨，再次证明中轨被突破之后，现在已经回到上升管道里了，这个状态肯定比之前待在下降管道里面要好多了。 不过还是提醒大家一下，最新收盘是211.8，而最新上轨大概在215，昨天的数据是214，所以我自己会把214、215看成短期要注意的高抛区。 如果大盘短期出现大跌，那就等下轨附近；如果大盘没有出现明显下跌，那顶多看中轨附近就可以了。现在这个位置，还是有点偏高。

达哥今天这波，讲实话还是比较给力的，略微高开高走，盘中虽然一度下探，但最后还是收回去了。原本我想象的支撑位是在下面一点，结果它根本没回落，今天直接就上来了。所以接下来如果能站稳前期这个高点之上，短期大概率还会继续展开进攻，而且资金表现也还是比较良好的。相对来讲，英伟达确实是最近几只股票里面偏强势的一只，我们之前也在那个位置提醒过大家，算是捕捉到了一个阶段性小低点附近，只不过这波涨幅暂时还不是特别大而已。

这两天也有会员问，英伟达能不能进场？我说可以进场。因为从目前走势来看，英伟达已经脱离原先这个下降趋势了，上方的压力目前先看230附近。

所以这个位置我会重点关注一下，关键不是单纯站上一下下，而是能不能够先站上，然后站上之后再转为支撑。只有这样，它后面才有机会去做突破，把上涨空间真正打开。 但如果反过来，这里还是受压，往下再破，那基本上就有可能是去完成掉它之前一直没有做到的一个事情——就是跌破前方这一段支撑。

NVDA 这边我先看条件。 如果台积电的财报利好，并且英伟达守住 200，那么就有望先反弹到 208。后面如果能站稳蓝色趋势线的上方，再去转做多。

想上车、对英伟达这只股票进行布局的朋友，可以参考下方支撑位：196 这个位置可以先开仓买入；如果再往下，250日均线附近，也就是年线附近，大概 188，这个位置可以进一步加仓。

英伟达这票，我看它，不仅是因为它是我第二大持仓。确确实实从横向评估来看，它的情况其实没什么太大问题，只是因为市值比较大而已。 其他基本面上，无非就是增速快与慢。即便后面变慢了，在它占有市场80%份额的情况下，无非就是由高成长股票，变成老灯价值股。说到底，也就是涨得慢一点、速度慢一点而已。 所以对于喜欢求稳的朋友，英伟达还是你要考虑的一个对象。

我看NVDA，几件事啦。 第一件事就是 Rubin Ultra 预期明年出货。这个当然重要，因为 Rubin Ultra 贵很多，迟出的话收入当然会迟一点，早出就早订，当然非常好。 第二件事，现在竟然 AI 实验室已经占 NVIDIA 算力的 50%。这件事其实就释除了市场一直认为 ASIC 晶片会侵占 GPU market share 的疑虑。其实根本就不用担心，从来都不用担心。 还有一个很简单，它之前没怎么升过，一直在涨，但估值不是很贵，二十多倍 PE，我就认为很超值。

我而家首选系英伟达。佢哋而家真系玩到「人形蜈蚣」，全部已经扣埋一齐。

好的，我们来总结一下。先看估值，根据 Grow Focus 的 GF Value 模型，英伟达的内在价值是 358 美金。按照现在 211 块这个位置去算，股价就是被低估了 41%。就算不用这个模型，只看摩根史丹利给出的 288 目标价，现在也至少还有 37% 的空间。 再来看基本面。季度营收 1000 亿，还在加速；ASIC 客户在回流，客户群还在扩散。然后老黄自己也讲得很直接：内存短缺预计将持续数年，AI Token 的需求在疯狂增长，但内存产能跟不上。这意味著什么？就是英伟达 GPU 供不应求的局面，不会马上结束。 所以如果你把这几件事情放在一起看——营收还在加速、客户回流、客户扩散、估值还有明显空间，连老黄都亲自下场录演——其实只说明一件事情：英伟达还没有到顶。

还有一个 NVDA，我是在这一天进场。它这边又做了一个突破，主要就是它相对来说价格比较低、估值比较低，所以钱又流回来了，流到它这边。暂时看，这边算是很明显。

你再问我一次，阿里定 NVIDIA？把钱投边只，我都系拣 NVIDIA，我唔会拣阿里。呢只由一九几升到而家，短短几日 10% 都好过炒阿里，系咪先。我自己都有食到，星期五上到 211，几开心。依家就睇下佢会唔会回少少，整返个 setup；如果肯回少少、追得过，我觉得我会追。

英伟达我还是那句话，绝对是大型科技股里最应该补涨的股票。因为别的，Meta、特斯拉，都谈了，就差它。 但一旦碰到上轨，或者冲破上轨，我这边就开始要逢高减半了。原因也很简单，现在大盘并不稳，对吧。

NVIDIA 的话，就是直接再次攻到 210。很久没看到 NVIDIA 连续出这种红 K，然后重新爬上季线，这个长得还蛮好看的。

如果看昨天英伟达具体的走势，开盘其实就涨了百分之零点几，最后收盘涨了4%，而且几乎没有什么大的回撤。老实说，我自己现在还持有好几千股英伟达，所以看到这种走势，我当然是很开心的。 当然，另一边RKLB这段时间跌得有点厉害，所以我也明确跟会员朋友们讲：如果后面RKLB继续下跌，我是可以考虑卖掉一些英伟达，拿去置换RKLB的。 但无论如何，我对英伟达的看法没有变。我觉得它现在就是被低估的，我愿意持有它。哪怕它再横盘几个月，我也OK。2026年还是那句话，Ace对自己的收益满意，持有英伟达我不贪心，拿着，继续拿着。哪一天它真的起飞了，那就证明我的持有是对的，我们继续等待。

NVDA这边算是成功守住了，这个礼拜也是真的非常非常强。短线先看211到217这边，因为它其实也到了下降通道的上边缘，所以这里会是一个短线压力。接下来就看下周能不能把211到217突破掉；但凡后面是突破、再回踩，那都是一个很标准的右侧入场机会。现在至少从大盘角度看，没什么太大问题，无非就是看它在前高附近是直接突破，还是继续在这个大箱体里面震荡。

你说 NVDA 而家个价钱系咪便宜？我觉得绝对系便宜的。 但便宜得嚟，不代表佢短线会爆升。 如果系今年年头或者第二季，我会咁做；但而家正正就系我头先讲𠮶种，资金不断跳来跳去，好似弹弹球咁。 所以短线反而要优先睇住啲技术位——阻力、裂口位，或者我哋呢啲学生识嘅 Key Level 等等，稍微食糊先。

英伟达啊，这里就是个买点确认，日线级别买点已经确认了。产动买卖点指标来看，这个算是比较好的一个情况。

在所有芯片股里面，如果我想进场，走得最好的，我还是会先看英伟达。 但问题是，从整体走势来看，它其实跟特斯拉没有太大区别，本质上还是下降趋势里面的一个反弹。现在这个结构还是很清楚：下跌、反弹、下跌、反弹、下跌、反弹。只不过这一次，开始有一点不一样了——这里慢慢有一个 base，有一个底部的 base，所以它是有可能去改变原先那个下跌趋势的。 只是就目前来说，我不会直接把它定义成反转，还是先当成下跌过程中的反弹来看。然后如果这个小 base 能成立的话，那目前 1比1 的涨幅其实已经满足了。 所以后面，尤其下一周，重点就看它回撤的时候，会不会再次跌破今天这根 K 线。如果下个星期又跌破今天这根 K 线，那大概率还是会回到原来那个整体走势里面去。

我对英伟达现在的看法很简单：它是越涨、估值反而越低，这点没问题；但走到这个位置，后劲可能也有限了。

NVIDIA终于突破咗近期阻力，去到204.12。咁我觉得，我自己仲未止赚嘅；如果真系好似我所讲，短期仲有一升，下一站就系2亿多，最乐观都系2亿多。当然先唔好当佢一定会到2亿多，我反而觉得去到50天线附近、210多，我已经好开心，真系多谢佢。因为你谂下，去到210多，已经10%㗎喇；喺呢啲时间，执到一只10%，算系咁啦，系咪？我觉得都叫交到功课。

所以 NVDA 这个地方，我会先当成一个变盘点来看。变盘点，再加上它这里是一个缺口的回补，所以这个位置要小心了，短线已经开始进入到变盘高点的判定当中。 接下来最好是什么？最好后续再接一根上涨的、实体阳线去突破。那如果是这样，我才会认为这个变盘点是向上看的。到那个时候，缺口回补完成，我这边才会继续加仓。

对于英伟达这只股票，我从长线来看法一直都没有变过。它主要还是受制于盘子太大。盘子越大，未来潜在的增长空间，随着时间推移，本来就会变得越来越难，这个是大体量公司绕不开的。 但如果单看长线价格，我还是觉得现在仍旧是一个不错的好价格。即便未来AI整体资本支出的增速放缓，放缓归放缓，英伟达在里面还是能够分得一杯羹。无非就是它自己的增速是快一点还是慢一点，无非就是前瞻倍数给高一点还是低一点。 所以从当前这个价格来看，即便用偏低一点的参考值去看，当前财年中位204，市价204，仍旧不能算是一个高价格。

英伟达这边，其实昨天已经走到了上涨结构8，而且30分钟级别最后一根K线是收了一个带长上影线的价格，所以这里在出了结构8之后，今天盘中如果走出结构9，就要密切看一下结构9的低点。这个低点一旦被跌破，那大概率就说明它有回测风险了哈。 所以在这种昨天已经涨过的地方，如果你还没上车，我是不建议再去追涨的。更好的看法是，等它如果能给到一个回踩区间，回踩到200-201附近并且能起稳，那这个位置是可以再去做一个短线多的。 但先别想太远，短线目标大概率先看206-208这个位置，那里可能会先遇阻，先去探一下。后面再看它能不能突破；如果能够以放量的形式突破208，那再往上就可以看212-213左右的价格。