MRVL

我上周五押了 MRVL，不为啥，就是想看看老黄吹的 1 万亿美元市值哪年实现……好吧，讲真，我其实不太信这个大饼。老黄那话在我看来更像一场公关秀、商业互捧，不用太当真。 但话说回来，Marvell 自己的技术基本面是扎实的，这个我认。更关键的是，不管未来剧本怎么走——是英伟达继续垄断，还是云巨头自研真的跑出来——Marvell 都有点两头通吃的意思。 再加上这轮回调大概洗了 40%，这种级别的洗盘之后，反而把它未来的估值想像空间洗得更清楚了。至少从我看，往下再杀估值的空间，已经大幅缩了。

之前我们讲过的，marvel 5254到271破位以后，就转空头趋势了，这里是确认破位。今天又跌了9.84。因为它前面被高估得比较多，所以现在这个看法其实相对比较简单：基础性就是要走一个下行回撤，很有可能会看到210级下方。这就是目前marvel的一个大致情况。

再看迈威尔科技（MRVL）。这个头部形态，基本已经出来了，而且今天已经跌破前期颈线位了。按 1:1 等幅满足度去看，大概率还要回撤到季均线附近，甚至可能是在季均线下方一点点。 但如果把级别拉回到周线看，大趋势其实还没有破位。所以中长线的话，我觉得这里先不用太慌，耐心持有，再扛一扛，等它起稳之后，后面还是会有机会。 如果你是做短线的，那就先别急。大概等到 190 左右，看看它能不能在季均线附近获得支撑；如果能撑住，到时候可以考虑再次进场。 所以近期这一段时间，尤其也许下个星期，风险还是尽量规避一下。短期走势目前看，确实不是很好。

ASIC 这边，MRVL 也是有压到啦。但最近这几档我都有稍微做一点调节。为什么？因为开始注意到美股的走势蛮分化的。

MRVL这边，我会这样看：252-263 这个价格区间，想去上测的朋友，可以考虑在这个区间做左侧低吸。然后呢，先把止损目标设好——跌破 5% 到 10%，如果破位了，咱们就离场；如果没有破位，那这个区间我会把它理解成 MRVL 给到我们的一个倒车接人机会。也就是说，在这个价格左右上车，后面可以去博弈未来到 300 左右的一个价格。

Marvell这票啊，可能有的朋友不知道，我24年年底就在买了，八十九十附近一直买到4月4号六十出头。老观众都知道啊，买公司这事需要耐心，不能说今天买明天就起飞。很多时候至少给它一到两年，你才看得到这种公司的空间，对吧。

这张票是迈威尔科技。今天放出了非常大的成交量，而且还是在顶部放量。这个我一直跟大家说，高位放量其实并不好，尤其今天日线又收了一根长上影，这个形态本身并不友好。再看盘中细节，今天最终这个量很多是在收盘前放出来的，最后一分钟还出了巨量，股价从15:48开始往下快速下挫，这里也有可能是期权到期日结算带来的放量。 但同时，它现在又正好打到前期高点。那就像我以前跟大家说的，到了前期高点，这里本身就是压力位。压力位附近放量，有时候反而又是好事情。所以今天这个量，我觉得先打一个问号。 因为一方面是高位放量+长上影，不太友好；另一方面今天又是三巫日或者四巫日，这个量到底是空方量、还是多方量，还是仅仅只是结算带出来的量，下周一二见分晓。现阶段这个位阶的放量，不能直接代表它已经突破，也不能直接代表主力在出货。

现在看呢，MyRail已经贴到这个价格区间了。除非它在这里先走出一个阳包阴的止跌K线形态，否则大概率还会往黄金分割线、趋势天梯这个粉色飘带，外加缺口下沿229左右这三者共振支撑的位置去调，到了那里才比较有可能看到起稳的征兆。那目前来看，趋势都还没有明确的反转信号，建议大家先等等，观望一下。

有观众问马威尔还能不能涨。黄云勋都把这支票吹到 1 万亿了，假设最后只完成 60%，6000 亿也可以吧？对马威尔来说这也还是翻倍。你要是相信老黄，其实就能买。我觉得这些明星 CEO 说的话，有时候还是挺靠谱的。

Marvel始终都系同NVIDIA最紧密合作𠮶一只，即系喺Scale-up机柜入面、NVLink连接方案最紧密𠮶一只。所以暂时嚟讲，佢个股价走势都系最强势。 如果考虑Pull-back嘅话，呢啲位就系驳佢一个early entry。

现在来聊一下我的核心看法。 黄仁勋亲口清点了下一个的万亿公司，再加上标普500这种确定性的买盘，作为AI连接层的核心玩家，MARVEL这周基本上就是三大催化剂齐聚。 而且别忘了，Marvel解决的就是这个瓶颈。 当然，我也得泼点冷水。它从目前的市值走到一万亿，中间还有四倍的路要走；再加上短期涨得比较猛，这本身也是一个潜在的技术风险。 所以我的意思不是说它明天就怎么样，而是这家公司站的位置、吃到的催化，确实已经很关键了。

我看到个新闻，英伟达老板说 Marvell 的股价还有很大空间，看到 1 万亿美金。我自己算了一下，大概还有 4 倍。再看它盘子也不算大，只有两千多亿美金，所以我就先买了一点。

MARVEL今天是宣布加入标普版，但这票现在的问题也很直接：支撑很弱。最近的支撑在210，中间还差了50块钱。要形成新的支撑，基本得先在上方横盘消化一下，暂时我还看不到。

MRVL 这种票，最近这波大涨，讲白了，基本上就是黄仁勋一句话带起来的。他说 Marvell 是一家 1 万亿估值的公司，所以这波上涨更多还是情绪驱动，不是真正由基本面推出来的。 当然，基本面也不错。但短时间里被某一个人的一句话直接推上去，这种涨法相对没那么深的根基，所以我不会去追。

MRVL这波前天一下子暴涨，很多朋友来问我怎么看。其实这波主要就是老黄一句话——他公开声称 Marvell 将是下一家万亿美元公司，再加上 Marvell 跟英伟达宣布了一项20亿美元的合作，市场情绪就直接点燃了。 但我得说，被老黄这么一奶，短期之内，这里面的投机情绪，我觉得是有点过于浓重了。 因为这一波，甚至你说40%的暴涨也好，这里面公司的基本面、财务业绩，并没有发生什么重大的改变。更多就是黄仁勋一句话，直接带来一波情绪驱动的拉升。 再看估值，Marvell 现在 trilling p 是99，forward p 是71，这个估值水平放在半导体芯片领域里，已经算非常高了。 所以如果是FOMO、现在想追高的朋友，我觉得还是谨慎一点，别一上头就冲进去。 那如果说后面给到220到252这个价格区间，我觉得可以小试牛刀，适当地去开仓买入。

我自己的感觉啊，麦威尔如果真按黄仁勋吹的那个一万亿去看，那它现在这个位置反而还挺便宜的。

MRVL 这边呢，是又走出了一个结构9。 如果单看昨天的K线，它其实有点像是站上了这个结构9的高点。不过现在先不要太急著下结论，我们真正要看的，是未来三天这个结构9的高点会不会被回补。假如这个高点没有被回补，那MRVL后面是有可能接龙头的。 另外一种走法呢，就是它先有一个回调动能，先调下来。这种情况反而不用太怕，因为接下来还可能会给到机会去接。 那已经在车上的朋友，短线来看，就先拿近期这个结构9的高点当防守位。如果这个结构9高点破位了，就要注意一下；如果你的上车成本本来就比较低，那也可以把前面那根大阳线实体一半的位置，再当作一个防守。

Marvell 这波就是先炒到 330，随着炒作上去以后，机构又开始出货，对吧，现在又回到 280 多。 所以短期我觉得不要追高，宁愿没买，也别硬追。 但我个人对 Marvell 不会清仓，还是会一直留一部分仓位。

先看Marvel。 Marvel不是软件公司，它卡的是数据中心互联。未来智能体越多，数据中心内部服务器之间、机架之间、GPU之间的数据传输压力就越大。 所以AI工厂不是只有GPU，网络能不能撑住，数据能不能低延迟流动，直接决定系统效率。 更关键的是，Marvel自己预计，定制芯片业务到2029财年有望超过100亿美元。这不是一句口号，是真实的想象空间。

迈威尔科技这波，我看很多粉丝都在留言说发现了AI顶部K线，但关键是它一直没有收盘跌破AI顶部K线最低价，后面反而走出一个该跌不跌、要暴涨的味道。再往前追本溯源，3月初它连续出现龙虾抱团，这基本就是龙虾波段行情、龙虾狂飙，两个连续出现，一般机会都不小。最新AI金牛看下来，这一轮它是在龙线这里先做了一个跌破的假和洗盘，随后给出进攻K线买点，到现在连续将近两周都是强势推进K线，今天又大幅跳空，出了飞亮羊。那如果按照老黄的预判，它会成为下一个迈入万亿美金的公司，以现在大概3000亿美金市值去算，最起码还有三倍空间。当然，这里也不是没风险，它现在的PE适应率是远远高于英伟达、美光这些公司的，这一点要注意。

我个人看MRVL，真要按价值去算、按业务增长去走，不是走炒作投机那条线的话，真正到万亿市值，我认为至少还需要5年时间。炒作的话，它可能很快，那也不一定，对吧；但如果是从市值本身的业务增长来讲，我的基准判断就是：至少5年。 估值这块，我还是按相对基准来讲。161到215；27年1月是114到152，上限按40倍。这个是基于它年化增速接近40%去给的。你要说高一点，给到50倍、甚至60倍，可不可以？也可以，对吧，也不是说不行。但我认为那不是一个基准的判断。

简单说，我看 MRVL 的逻辑其实不复杂，就是未来这个连接性很可能会变成一个新的瓶颈，而且我觉得这件事其实正在发生。顺著这个结论去看，它后面可能的确会有一个不小的增长潜力。毕竟它目前的市值只有 2500 亿美金，这个体量我觉得的确不算大。 但话说回来，我觉得它目前主要还是一个故事，所以还是要注意控制风险。我的想法也很直接，就是用小仓位来玩一下，当成风险投资去看。

我先喝口水。MRVL这票怎么操盘，大家自己思考一下。对我来说先看能量，高亮柱排第一，这种地方就是重要穴位，先看它破不破。高亮不破，缺口不补，倍量不穿，再底下还有牛骨基因，而且达到了欲望峰。再一个，这类票本身就是世界知名公司，类似七大巨头，大市值、巨无霸，基金操盘，华尔街那帮学院派就喜欢按军线做，迈威尔事实上也是一直围着军线做工。至于今天为什么一下暴涨40多个点，谁知道踏上什么东风。它平时一步三回头、三步一回头，慢得让人都快睡着了。但你前面如果按正骨去做、敢中仓，那今天这40多个点，说白了就是老天爷的赏赐。

如果拿麦威尔去对标博通，就会发现一件事：定制芯片和连接技术这块，做到上万亿，真的不是完全没有先例、没有空间啊。 所以呢，Marvell 要再涨 300%，这个可能性是存在的，不能低估这样的潜力啊。

MRVL这波更是跳空暴涨。老黄都亲自点名了，说它是下一个万亿美元公司。现在市值才2543亿美元，换句话说，股价理论上还得再翻4-5倍。 我？我信了，买了。要是最后到不了万亿，差额找老黄补，哈哈。 当然，老黄也不是白给MRVL站台的。今年3月，英伟达已经向迈威尔科技投了20亿美元，所以这票也算是达子的小弟之一。

我认为这一次比较不一样。为什么？因为迈威尔这次实际的基本面数字是非常硬的。 它2026财年的营收增速高达42%，而且经营现金流达到了6.388亿美金，这些都是非常非常真实的数字。再来，英伟达已经实际投给迈威尔20亿美金，这就意味着黄仁勋不是在嘴上喊话，而是在真金白银地去押注。这个投资加上背书的双重信号，我认为市场要对这件事情重新定价。 所以我会把迈威尔看成这个赛道里面，基本面、催化剂、估值空间三重共振的核心标的。 但是今天你要不要去追高？我还是直接告诉大家，今天已经上涨了29%，你现在追高的风险非常高。而且它现在的GF Value只有106，意味着迈威尔当前价格已经显著超过了公允价值。

MRVL 这波在老黄讲说可能是下一个兆元企业之后，原本有点大牛车的东西突然变飞天神牛，直接射出去，这个真的没办法预计。你说它 DSP 这边还不错，但 ASIC 我觉得还在发展路上，没有像 MediaTek 或 Broadcom 那么明确。它这样喷到底在喷什么，老实说已经超出我的认知范围。过去我挑战过 Marvell 好几次，前几次都算失败；这次是有成功拉出去，只是现在要把估值推到哪里，我会比较谨慎看。

如果你是从长线持有的角度看 MRVL，我觉得有几个指标值得持续追踪。第一，资料中心占比能不能继续维持高档，并且推升整体成长。第二，Custom Silicon 是不是按照预期的节奏在放量。第三，毛利率能不能守稳，还是会出现高成长伴随着品质下滑。第四，跟 NVIDIA 的合作，有没有转化成实际可见的客户订单，而不只是停留在生态系叙事。

MRVL要抛？不太需要。为什么现在要着急抛MRVL，不太需要抛。

MRVL这个波动，确实是极为巨大。刚发财报跌6%，电话会议开始涨10%，开完又平盘，晚间跌6%，早盘盘前涨7%，开盘急速杀到水面，最多跌2%，现在又涨4%。 但把这种波动、这种筹码交换放到现在股价上来看，我觉得是相对积极的变化。今天成交量不算小，能够在这么多成交、这么多换手之后开始走出上涨，这还是可以的。 麦威可以，麦威拿着行了。Marvel长时间没问题。财报之后一眼看上去，十几家机构全都大幅上调买入价格评级，清一色买入。

MRVL 财报超预期、有订单，还是跌。今天主要就几件事：明天 PCE，盘中美国和伊朗谈判有点矛盾，另外它可能也要学英伟达那种，我已经涨很高很高了，财报超预期也可能见光。不说死吧，就是稍微套利一下。你这两天量也挺大的，也确实出了个 AI 顶部黑线，有套利的，可以。刚才马来西亚粉丝问我要不要检查，我回的是至少减 30%，可以减了。

MRVL 这个地方目前看不太妙。昨天收了一个很强的反转 K 线，但我现在还不能直接判断说这里就是强力往下跌。194.72 这个位置要看，如果跌破，我就会觉得比较可能往下走。

这份财报，如果要我用一句话总结：表面上是小beat，真正的大beat在guidance。 这次市场交易的，其实不是 Marvell 这一季多赚了多少，而是更大的问题：这家公司是不是正式进入了 AI 基建量产放大的新阶段。换句话说，它有没有从一个 AI 概念受惠股，升级成未来两年业绩能见度真的提高的成长股。 多方的逻辑很清楚：ASIC 放量，加上 Optics 和 Interconnect 同步加速，这就是甜蜜点。空方的逻辑也不是没道理：这个论述，很可能已经在股价里反映了不少，接下来只要任何一个执行细节不如预期，估值压缩可能会来得很快。 我自己的看法是，这两种说法都有道理。所以接下来几季，季度验证会比任何长期 TAM 叙事都更重要。 最大的风险，不是故事不够大，而是市场已经用很高的估值，在交易这个故事。

Marvell 昨晚跌了 4.5%，之前创过历史高位，上过 218 元，但之后又回落到 200 元楼下。现在盘后、夜盘都是靠稳，但奇怪的是，其实它业绩是非常好的，不知道为什么股价盘后又不是太好。 因为数据中心对 AI 高速传输，真的是一个无底深潭的需求，所以 Marvell 这次业绩是创了自己的纪录。而且它的指引、outlook，都是大幅调高了大家对未来两年的营收预期。 现在大家对 Marvell 这一类公司的渴求程度，都是很强的。 这份业绩也再次确认，数据中心对 CAPEX 其实没有什么防援，还是在花钱。网络互联、订制晶片，这两个还是要花钱的。这个就是 Marvell 的业绩。

MRVL 老实说我觉得还好啊，不就是开高走低、最后跌 5%，盘后也大概跌 1%？已经涨了那么多，你是想要怎样，对不对。公司这一季营收年增 28%、季增 9%，创历史新高，经调整 EPS 也年增 29%，还把全年营收展望提高到 115 亿美元，2028 年指引也上调到约 165 亿美元。现在跌我觉得就是涨多回档，趋势不变的话，拉回月线后还是有可能继续往上。手上有 Marvell 的话，我觉得这就是正常波动，稍微撑一下也还可以啦。

今天从盘中来看，因为财报是盘后才披露的，所以它其实在盘中就已经出现了比较明显的落袋反应。再结合昨天的走势，这就是一个非常标准的见顶形态，而且是很明显的警告形态：放量、连续两天，昨天还是中性，今天直接一根包下来，连上向引线都包住了，高点也等于打完了，整个走势非常明显。 所以我觉得，它这一阶段的任务从技术面上其实已经完成了。剩下的就不是看还能不能往上冲，而是看回撤会怎么走、回撤到底有多深。

Marvell呢，我的观点其实一直很简单：低位使劲买啊。 但短期来讲啊，我觉得上涨空间有限，这个要分开看。不是说我看空它，也不是说这里要清仓，我个人不会说清仓啊，我还是会保留一定的仓位。那如果后面进入回调期间呢，我是有可能考虑重新买入的。 因为它现在前瞻指引这块，像Q2的前瞻其实是比较强劲的，这个没问题。 只不过呢，大家都赚得盆满钵满了，所以新观众就不要去追高。回调我觉得是很正常的，Marvell回调到180、170以后啊，我觉得都是必然会发生的事。 如果说这个板块后面，像英伟达啊、AVGO啊，等等，包括AMD开始剧烈跳水，那Marvell跌破175也都很正常。 所以我的意思就是：低位敢买，别追高；仓位先留着，等它回调再看机会啊。

MRVL 今天其实我没有冲高进去。前一阵子已经涨了不少，sorry，不是 by a lot，是差不多 26% 这种幅度了。你看这边高位有点放量，而且也不是在财报的时候，这一波已经涨了三个月不到吧。So it’s been up。那这里就要开始去兑现了，到底实际有没有这么多利好。

MRVL 财报本身我不担心，财报表现应该不错；真正的压力在技术面和期权市场。现在不是极度看涨的状态，财报后又很容易大幅双向波动，所以这个位置不要单方面大幅押注，也不要去赌财报。

MRVL 明天财报很关键，我这里压力是真有。股价从三个月前财报前一天大概75到现在207，几乎翻了两倍；行业情绪和公司健康状况不一定变坏，但涨太多就是压力。今天盘中高开回落，成交量明显放大，我看得出来从开场就有资金在卖。我的建议简单：重仓、大幅获利的，别舍不得卖，重仓考虑卖出。MRVL 是我第三大持仓，但只有 MU 的1/4，而且我成本是50、60那一带，去年喊80目标价，现在207，这种位置财报前要防患于未然。

MRVL 这只属于美股强势股，图形很强；之前被震走，但一直在找位置买。最靓的位置其实两三日前又出现，我有买，只是注码中中地。 这种强势股要小心，因为太强、连 20 天线都碰不到；无论如何，现阶段强度仍然很突出。

Marvel 最近走得稳健，虽然没有美光那么疯，但就是不断往上跑、用历史新高迎接下周财报。财报前还是要重点看，周一周二走完再决定，不能现在直接把持股过财报这个问题说死。

MRVL技术面还是偏空，高位下行趋势还没扭转。财报我不觉得暴雷概率高，整体偏中性到中性偏多，定制芯片和数据交换这些方向也没太大基本面风险。但下周期权偏空、技术面也有回撤压力，如果财报只是四平八稳，想靠它继续冲高会比较难，这里做多意义不大。

MRVL现在就是一个新高接一个新高，27号财报前不破200感觉停不下来。Amazon、AMD、NVDA都在买股份，后面Google、Microsoft、Meta、Oracle、Tesla都有potential opportunity。它不只是ASIC，其他环节也可能继续吃市场份额。财报前破200有机会，表现很好，值得表扬。

MRVL 短期重点不是它。现在这个位置存贵，没什么明显买点，新高了跟我也没多大关系。如果手上已经有持仓，可以尝试卖卖期权出去；没持仓的话，我这里不急着追。

MRVL 这条线我当时低位买了不少，核心逻辑就是以后大厂会和MRVL合作，减少对英伟达的依赖。 走势确实非常漂亮。40多左侧买，60、75附近右侧又分批追加，现在涨到180、190，最高190多，我其实也不是很意外。半年多涨了三四倍，not bad at all，高位止盈一部分也很正常。 短线如果在190、200附近追，回调起来也蛮快。没有在这个位置买的话，就稍微等等看，看情况再说。

MRVL 今天创历史新高，本来还想看看有没有机会一鼓作气冲 200，但到 193 多之后回落明显更大。亚马逊增持、AMD 也连续增持，这些都是上涨原因；不过它也是 NVDA 相关概念，下午如果继续走低、冲高回落，并不意外。

MRVL 已经涨得很高，现在在高位面临回调风险。顶底预警已经是严重顶部，资金也在流出；这种阶段高位的标的，哪怕回调了一下，我也不建议现在上车。要等一个更深、更像样的调整再考虑。

MRVL 这里要小心。财报我不担心，基本肯定是好的，但位置已经很高，技术面有很大的回撤压力，估值也不便宜，甚至偏贵。下周财报后期权市场明显看空，重仓或仓位不少的，反弹后短线可以稍微减仓、锁定一些获利。

MRVL 现在普遍认为有机会破 200。它连续上涨，核心不只是定制芯片订单，而是多重业务都踩在市场热点上：光通讯、内存/记忆体性能提升，再加上不断签谷歌、微软这些客户。今天回落不改变这个主线。