看多 BULLISH
我今天主要是想从估值这个角度，跟大家解释一下，为什么 Marvell 现在的估值会比 ABGO 高，甚至会比英伟达还高。 核心其实就在 29 年。非常有可能，它 29 年的营收能达到 30 个 billion 以上——当然，这个还是取决于它们第一年的合同，到底有多少能在 29 年落地。我的 expectation 是，at the minimum，最少是 30 个 billion。 也就是说，市场现在预计的 29 年营收大概是 25.66，对应的增速是 44%。但如果按 30 个 billion 去算的话，29 年营收增速就不是 44%，而是在 70%。 所以你会发现，未来三年——27 年、28 年、29 年——它的营收增速分别是 45%、50% 和 70%。重点是什么？它的营收增速是在加速。以前我和大家聊过，市场最喜欢的就是这类公司：营收增速在加速，然后你的 margin 也在加速。市场马上就会做一个线性外推，市场是最喜欢这类公司的。 所以如果我们从静态市盈率这个角度去看，它现在静态市盈率大概在 65 倍，65.6 倍左右。但如果根据它未来三年的 EPS 增速去推的话，现在它的 PEG 其实只有 1 倍。这个就是为什么我觉得 Marvell 的估值会比 ABGO 高，甚至比英伟达还高。