MCD

MCD自今年3月触顶反转以来，累跌约23%，技术上已经进入bear market，连200周均线这个关键位都跌破了。过去20年这种情况只出现过4次，前3次股价碰到或跌破200周均线后都很快止跌回升，连2020年疫情最严重时都没有在这条线下方停留太久；但这一次破位后，却迟迟回不去。背后还是基本面在拖累：消费者对快餐需求越来越谨慎，尤其低收入消费者正在缩减可自由支配开支，而整个行业客流放缓也已经成为大势，市场情绪自然偏弱。

MCD 我短期还是不会碰。虽然已经从330跌到264附近，但我个人目前还不会考虑去加仓或者买入。核心就一个：我觉得这家公司现在管理层不是很行，尤其他们 CEO 比较菜，好吧。要我看，得先有一些变动，特别是管理层的变动。

所以现在看麦当劳，我的结论其实很简单：它的估值已经在一个相当低的位置了。单从这个角度去看，我认为处在这个位置的话，麦当劳就应该 hold，就应该继续持有。 当然，估值在低位、可以继续持有的一个前提，一定是基本面没有改变。这个前提如果还在，那我会觉得现在这个位置的麦当劳，估值不是高了，反而是偏低了。 另外一点，我也去看了一眼，市场现在对于它未来EPS增速的预期，大概是6%、9%和8%。这其实就是平时麦当劳一个正常的EPS增速。在这样的增速情况下，我认为麦当劳现在的估值，就是偏低了。

MCD 现在我觉得是一个不错的点位。短线看，天天下跌，观感确实不怎么好啊；但你要看长期的话，就不是一回事了。把日线切到周线，这个上升通道其实非常完美，趋势也很稳定，而且是那种很慢的涨法，翻一倍都要花好多年。像这种股，如果最后是亏损出局，我觉得也太吃亏了，建议还是坚持到盈利。

回到大家最常见的一个问题：像麦当劳这种公司，现在值不值得抄底？如果按我以前的逻辑，我会觉得是，but 现在我不去抄底麦当劳，原因很简单——它面对的，刚好就是我们前面讲的“缺钱”的三大打击，而且三个它都有。 第一，k型经济。k型经济下面，底层民众生活压力是很大的，大到连吃麦当劳都开始吃不起了，这个就是事实。 第二，麦当劳自己的运营成本在大幅增加，但它又没法把这些成本顺利转嫁给消费者，所以它的 profit margin 会出现很大的压缩，接下来 EPS 也一定会受到很大冲击。 第三，美债只要在这个位置继续往上冲，对麦当劳这种公司的估值就是非常大的打击。 所以你说现在这个价格诱不诱人？诱人，也不错。但我这次贪一点，我会觉得我的现金更重要，我希望先把现金留在自己手里。真要有更深一波，我可能反而会去做。等它真跌到 230、220 那种位置，我觉得可能才是一个比较好的机会。

MCD 这种防御性标的没什么特别花的操作，没走坏就用长线思维拿着。现在还是在架子挖地，价格也算便宜，从长期趋势看我觉得没问题；防御性股票就是这样，不会涨很快，得拿得住。

MCD 前面打折的时候愿意等，现在又干回去了。要找防御型东西，我会先看麦当劳这种；综合来说，麦当劳此时此刻的价格比博克西尔更优秀一点。

McDonald 有冇得谂呀？买呀买呀买呀，输死你咩 McDonald。咁样跌两成唔买几时买呀？咁就试下啰。如果你要稳定，买啲嘢坐下，你就试下啰，冇坏喇我觉得。

MCD 这种消费方向更偏防御。它不会涨得很猛，但会比较稳健。现在在价值挖地区间，价格足够便宜，不过也可能先构筑 W 底；AI 科技回吐时，这类防御股可以少量配置来平衡波动。

MCD 这个方向，核心逻辑是防御。科技股有风险的时候，可以去找消费这类防御型板块，MCD 当下还在价值挖地区间，价格足够便宜，也到了相对低位，资金流向青色周期变窄，昨天涨两个多点，在防御股里已经算不错。 但不要期待它暴涨。MCD 的操作风格比较像之前讲的微软，更适合长期定投，用长期去看收益。现在它只有一个底，起稳上来后要看287或者300左右能不能突破。 如果打到287或300预估回落，仓位比较重、接受不了回调的，可以先减仓；等再次调下来、再出现价值挖地区间，再把仓位加回来。这只股票当下价格相对便宜，但前提是你要拿得住。

MCD 这里是估值和技术面一起共振。20.6 倍 forward P/E 已经在 2019 年以来偏低的位置，EPS 预期没有下修，刚出的季度财报也还可以。现在可以布局；如果再跌 5%，反而是加仓点。不过这类价值股弹性不用想太大，上行空间大概就是 10% 到 15%。

MCD 我是喜欢的，也觉得这个位置有可以尝试的点，但我这里仍然不做。K 型经济下面那部分人吃麦当劳已经有生活压力，涨价会让销售更差，不涨价又要自己扛运营成本。再叠加国债收益率上去，传统和保守板块估值会被冲击，所以这个地方我不选择进入麦当劳。

MCD 这种防御票可以看，但要接受它慢慢涨。它现在在价值挖地区，价格相对便宜；右侧就等 277.8 突破，突破可以上车，下面 271 当支撑，破位就要止损。

MCD 这里可以作为防御性方向去考虑。近期也有联姻替量模型，但美中不足的是还不是放量扬包阴，所以稳健一点要等确认。 如果想稳健上车，就看 5月12号高点 279.2，突破了再考虑上车，然后把 271.9，也就是 272，设为止损目标。 左侧激进的选手，想在更低点上车，当下价格也算比较合理。但 MCD 是防御性个股，买入后不要想它快速拉伸，要接受稳步缓慢起稳，用时间换利润。

麦当劳都是可以的。这个位置加长线，我觉得完全没有什么问题。现在底部加反弹信号都已经出来了，真要选的话啊，真要选的话，我会觉得麦当劳要更好啊。

MCD 其实最主要是一家房地产公司，这个有些人知道、有些人不知道，我想大部分的人应该都知道。它先买地，再找加盟主，收加盟金，地再租给他，所以现金流超强。这家公司绝对是一家好公司，绝对。 我做影片的时候是 5 月 12，价格 274.6。你看它一年里面高的地方到 341，前面相对高 317、319，低的地方 280、293。那现在 274.6，各位，是不是最低了？是啊，你现在买进是一年来最低。 可是我今天自己订了一个天条，获利没有 50% 的空间，我就不投入。274.6 就算现在最低买入，我的 50% 要到 412。可是你看这边最高也才 341，412 还那么久，意思就是我要赚到 50%，可能要等很久，甚至没什么可能性。我会因为这样子而不投入。 麦当劳各个指标非常非常棒，真的是优绩生。可惜，因为它这么优绩，震荡比较小，我们买不到更便宜。如果它更便宜，我会不会买？会。如果让我看到 210、220，那时候我就会买了。 麦当劳稳定性就高，东西人家就爱吃。各位你注意一下，它都是在升，麦当劳股价不应该跌，因为它各个条件都不错，营收在增。 如果今天只看又大又好，我一定选麦当劳，接著再选环球运程，再来才选 Nike。但是如果加入又便宜，因为麦当劳卡到我的获利 50% 不到，所以我就把它排到后面。

也有朋友问 MCD 麦当劳够便宜了吗？我估计差不多了，是吗？我估计差不多了。OK 的，不过现在全部餐饮公司都相对比较便宜。

麦当当啊，金拱门啊，今天差一点点就到270，也算是进入打折区间了。上周刚讲过，270以下多跌几块钱，265才一脚，其实已经是很合理的估值了。但还是那句话，价值股有价值股的周期，好不好？

麦当劳这个走势，何必跟这种公司费劲？没有任何意义。既耽误时间，又耽误盈利，没必要跟它费劲。而且麦当劳也没什么亮点，主要就是没什么亮点。

MCD 这个战法以前基本没怎么亏过，因为不怕被套，而且通常会涨回来。但这次问题不一样：K 型经济里，麦当劳首当其冲被冲击。 真要做，我更倾向大量做 cash secured sell put，230 以下是不错的机会。现在现金不能随便用，sell put 一方面降低账户波动，一方面保留更好的现金灵活性。

麦当劳这种打折的股票，不知道大家在这么狂欢的行情里还愿不愿意去接。2000亿的麦当劳，估值比可乐还便宜，但综合收益率并不低，好吧。财报收益一般般，之前重组、资产出售这些花了点钱，不过这都是短期利空。下一个区间，265附近是个不错的点位，但要定节奏，这种买进去就是要等的，好吧。趋势上不符合现在做多逻辑，只能看看未来会不会靠谱一点。

MCD 首季业绩就是一半一半，有好有不好。收入 65 亿美金，按年增长 9%，比市场预期好；但公司自己也说油价令成本上升。美国本土市场就一般般，同店销售增长只有 3.9%，低于市场预期，大家也担心通胀会影响低预算家庭的消费。其他市场是 OK 的，但股价就不太 OK，最近都是一般般。相比之下，KO 会好一点。

麦当劳这边要注意啊。第一，这一份财报本身不是旺季，是传统淡季；第二，它商业地产的一些资产减值这块，也很容易受到美联储利率前景影响。所以我觉得这份财报没有什么特别值得去压住的，基本上就是一个中性状态，可能稍微有一点震荡，但波动都不一定会特别大。

麦当劳呢，现在稍微会差一点点，主要还是利率水平的问题。它表面上是连锁餐饮、快餐文化，但其实也是一家很重要的商业地产公司。所以现在短时间内，并没有特别大的抄底价值，技术指标也还没展现出很稳定的底部形态，我不建议目前就去考虑。要么看能不能重新站住285，往295去测试；要么干脆等跌破285以后，下方往275看，再找底部会比较好。半年以上当然没问题，我觉得麦当劳最好做一年以上，相对会更稳定一点。

MCD 这个位置我觉得挺好的，真的挺好的，没什么问题。 如果按估值算，它比可乐要便宜一点，好不好。像这种股，主要还是看现金流。现金流充沛的话，股息增长不是什么太大问题，股息增长还可以，这个价格也还可以。 技术上麦当劳这里应该是比较重要的支撑，280 门口，我们之前就在等这个位置。这个不是 20MA，也不是 5MA，这是 60MA 来的，好不好。你相当于已经打穿了越线的一个成本，那算是打折的。280 以下就已经是打折了，挺好的。

MCD 投资要有耐心,这里不用特别着急弄。麦当劳会面对很大压力: 低价套餐会冲击 profit margin,农产品和能源又会推高成本。它比可口可乐、百事这类更脆弱,所以我会等更深的回调到低位再考虑麦当劳战法。

麦当劳现在也打折，好吧。但我们之前给过一个比较、比较极端的价格，275块钱。275是一个不错的价格，但是要求有点高，需要这根月线翻转，翻转的 ok，然后再跌个20块钱，去踩一下这个月线。

麦当劳300以下属于价值区间了。 我们有一个叫麦当劳战法：你看 RSI of PE，只要在20以下，基本上进去之后不会套你。注意麦当劳 PE 不用太抠，不超过30，20左右，15、20都没问题，因为它是麦当劳。都玩麦当劳了，这个时候就不用太抠太细，但是你要有耐心。 麦当劳为什么让我在赚钱的时候更安心？就是你买的时候不怕套。你知道它不会伤害你的时候，你非常有耐心，非常有信心。 你麦当劳就不怕这种叙事。你在 AI 的话，你不吃饭，对不对？它的供应链体系，从农场到商业地产的逻辑，短期内根本就动不了。你拥有这样的公司，耐心就会非常高，就不用那么怕。

麦当劳这只股票，如果你想做一个中长线布局，我会觉得是可以的。 但是暂时啊，现在这个位置我不觉得是一个好的开仓机会。第一，在当前环境下，它不仅起不到保护作用，而且随时有可能受到当前环境的拖累，从而进一步下跌。第二，技术面它又破位了。 所以从宏观情况来看，从大环境、从美联储、从餐饮行业、从整体消费层面来说，我都不觉得现在是开仓麦当劳的好机会啊。

麦当劳别买了，说实话这玩意不如 UNH。麦当劳巅峰的价格已经走过了，我们之前看的价格是 3 到 8、3 到 6，现在 5 没有必要了。很多人会觉得买这种价值股是避险，其实不是，因为你的时间、你的持仓时间实在是太过长了。

麦当劳呢啲，可能你 set 290 蚊做 short put，我觉得系可以嘅一啲睇法嚟嘅。

麦当劳就...麦当劳就 305 元左右有支持，这些位置又刚好在最高位出了卖出，我的指标在这里出了卖出。

老麦打下来，似乎短期之内可能是一个错杀的表现。我觉得300元，或者305、300这些位，可能有一个短线反弹，可以留意留意。

麦当劳现在也在用人工智能了，是吧。用 AI 做营销，非常屌啊，极大降低成本；然后还优化物流配送、优化人力，等等等等，是吧。

最后讲一下闷蛋老麦。MCD 其实没什么特别，业绩又没什么得输，收入 70 亿、增长 10%，顺利 22 亿、增长 7%。70 亿赚 21 亿的话，大约 27 倍 PE，比 AI 股还要贵。老麦就是这样。

坦白说，我们都可能会吃火锅、饮可乐、食麦当劳等等。MCD 这些股份，现在还在破顶。 如果你是我免费分享会的朋友，或者是我的学生，你都知道我经常讲这两只：可口可乐同麦当劳。所以我自己部位上，就让这几只股份稍微顶一顶，叫做没有跌得那么均匀。

麦记而家最大问题系，人哋已经唔觉得你便宜。 你去买，又系咁排队，按机又要等，攞餐又要等，企喺度几个字。但问题系，你又唔系平㖞。 时间又唔系快咗，食物质素又唔系好咗，价钱又贵咗。咁我点解仲要帮衬你？ 以前仲有少少怀旧可以讲吓，依家呢？你真系好耐冇去麦记𠮶啲地牢位，压落去，一阵呕味，臭死，仲要开大音乐，嘈到爆。 食物𠮶边又系，个包越食越细，细到好似杯盖咁。你食紧𠮶阵其实都会谂，呢间嘢前景有几个问题。佢做地产经理系佢嘅事，但做食物、做饮食𠮶边，真系唔掂。 后来𠮶啲嘢又失败，因为不汤不水，高不成低不就，仲要缩水。你睇麦咖啡𠮶边，本来有啲好啲嘅椅、好啲嘅嘢，最后都系咁样。

不然的话还不如金拱门。MCD 虽然 311 跑出了前期一些价格，而且今年走得比较慢，但前瞻收益率还可以。每一份财报的内在价值、每股收益都在增加，再配合一个增长的股息，这不就是所谓价值股的前瞻收益吗？

MCD 麦当劳，其实大家知唔知佢唔系靠卖汉堡包赚钱，最主要系地产来的，所以佢都唔算咩穷人恩物。 MCD 唔系差嘅，但其实美国人对麦当劳都一般般，Burger King 同 Randy 会比较强。

MCD不是差的，但其实美国人对麦当劳都一般般。Burger King 可能更适合美国人口味，薯条份量也更大；麦当劳不是不好，只是这个消费偏好未必特别突出。