看空 BEARISH
麦当劳（MCD）这个位置，我其实上次已经分享过很多次了。它现在要面对的，基本就是三座大山。 第一座大山，就是利润率被挤压得很厉害。这个其实不难理解，实物成本在涨，margin 就会难受。 第二个，营收不及预期，我觉得很正常。为什么？因为现在是很典型的 k 型经济，底层购买力其实是非常弱的，所以你指望它这边基本盘特别强，我觉得没那么容易。 第三个，就是国债收益率上来以后，对这种有分红属性的企业，压力会特别大。这个压力不只是分红吸引力那一层，估值端也会一起被压。 所以如果你说，特想做麦当劳（MCD），我个人觉得就一个字：等。耐心等。等到那些老钱被迫出货，等到它比如来到 220，或者 200 以下，真跌下来、大家开始害怕的时候，你再去抄底，我觉得那反而是一个比较稳定的操作。 这个时候，当你特别想买它的时候，往往就不是特别好的机会。