TER

像泰瑞达 TER 这个票，从前面高点探下来，其实已经走完一个完整的结构9了。结构九出来之后，当下这根K线又把结构九的高点给突破了，而且昨天是实打实的阳K，直接站上黄色趋势带的上沿。这个位置大家可以重点关注一下哈，可能已经有趋势企稳的征兆了。 如果今天盘中有调整，想开仓布局的话，就拿这个缺口当止损位，跌漏了就一定要止损离场。

TER 其实蛮喜欢的，我是蛮喜欢这只股。前面这边我们就有抓到，6月、7月有调整，调完了过后它又回来。最重要是它现在比较靠近 new high，不像别的股票这样，一跌就跌很深。很多股票如果跌太深，庄家有可能没有这么快回来；反而这种跌不深、反弹又比较快的，庄家比较容易进回。所以这种走势，后面持续上涨的机会，我会看比较高。

其实我上一只买入的TR，也就是泰瑞达，买入后走势很不错。今天看K线，感觉它更有理由继续上涨。 这家公司跟AI相关的点，核心在于它是半导体测试系统提供商。半导体测试这块，占它营业收入八成以上。芯片巨头订单越多，就越需要测试，这个逻辑是很直接的。 另外马斯克也说了，AI和机器人是两个重要方向。泰瑞达本身也是机器人概念股，旗下有协作机器人和自主移动机器人，而且已经在物流仓储领域发挥作用。它已经卖出10万个协作机器人和1.1万个移动机器人。当然，这些不是马斯克那种人型机器人。 目前机器人业务占TR收入大约7%，但这项业务的年增长率大约有32%。所以你会发现，它不只是半导体测试这一条线，机器人这条线也在长。 再补一个点，这只股也是木头姐颠覆创新买入的重仓股。

最近我买入的泰瑞达TER，今天继续大涨。经过今天这波，阶段性底部基本出来了，后续有望延续之前的上升趋势。 逻辑也不复杂，这家公司主要做半导体测试，算是AI卖铲子人的上游。半导体公司生意越好，对TER测试设备的需求就越强。

那为什么要买TE2呢？我觉得逻辑其实不复杂。 第一，它AI相关业务收入占比达60%。在HBM级高性能、低Red测试需求这块，景气度还是持续旺盛，所以某种程度上，它相当于是半只存储股。存储股最近已经拦腰折价一半了，这里面其实已经开始出现一些买入机会。 第二，泰瑞达又不完全是存储股。存储巨头要找泰瑞达做测试。现在他们赚得多，正在扩张产能；越扩张，越需要买泰瑞达的测试设备，这个逻辑链条还是很顺的。 第三，物理AI会不会是下一个风口？机器人学聪明了以后，会不会是一个巨大的市场？我想答案可能会是肯定的。TE2的机器人季度营收是一个亿，不多，但是比特斯拉机器人营收多了一个亿。

第三家看泰瑞达。它本质上还是工业设备开发商，产品主要面向半导体，也做自动化、重复性任务，尤其是电子设备制造里最重要也最耗时的测试环节。它的机器人业务我觉得更值得看，旗下有Universal Robots（UR）和MiR，一个是制造业机械臂，一个是仓库里的自动驾驶机器人。这个部门一季度营收9100万美元，同比增32%，而且已经连续第4个季度实现营收增长。再加上2026年6月又发布了多款用于生产的Physical AI应用，这条线是有在持续往上走的。

Teradyne这波，代表的是测试端。2026年第一季营收大约13亿美元，年增将近九成，这数字真的很亮眼；其中半导体测试收入超过11亿美元，而且公司自己讲，大概七成收入是绑在AI相关需求，主要就是HBM跟高阶运算测试。 但这个要讲清楚：Teradyne的爆发，很大程度是吃到HBM跟整个AI backend全面升温，不能全部归因到台积电。它比较像AI backend扩张的间接受惠者，不是直接吃台积电Qobuz本体订单的公司。

很多人只知道泰瑞达（TER）是半导体测试巨头，但它手里其实握著两张真正的机器人底牌：全球协作机器人老大 Universal Robots，和移动机器人 MiR。这不是概念股，是真正在全球工厂产线上疯狂干活、能提供长期现金流的工业执行场景玩家，也是英伟达机器人大生态的重要硬体伙伴。

另外，TER 本身还是半导体测试设备供应商，帮苹果、台积电这些巨头做半导体精密测试。那它身上的半导体、Physical AI、机器人这些概念，都是当下和未来的重要题材，所以我觉得这是一只好股票。

最后一支 TR，我觉得在这几只股票里边，基本面算是最稳定的一支。现在看下来，它也是最接近正常合理的一只：市价 403，26 年前瞻 PE 56 倍，27 年 43 倍；对应 26 年正 79 的增长，27 年正 31，未来 5 年复合是正 34。 所以整体看起来，TR 是目前最符合这种稳定基本面的那一支。

TER 一小时图，这些 ok 啦。有学过指标的朋友，问的质素都高。你看到趋势低位有 buy，这些位不是一做就知道，但可以很简单指一指。小小 1-2% 先看一看，在富途 set 个止蚀，可能看 381，这里 7% 都 ok，可以做，我觉得不错。如果你有研究基本面，就更加好。

泰瑞达 TER 昨天跌了 20%，创下近年最大的单日跌幅之一，感觉跟恩智股就是完全不一样的情况。 现在大家对于泰瑞达主要的叙事，或者未来的成长动能，已经不是说我今天给消费性用的测试设备，而是每一颗 AI 晶片在出厂之前，都必须要使用到他的产品。 这一季财报其实也是优于市场预期的，基本上就是大幅超出市场预期，超过 20%，营收也是打败预期，没有什么太大的问题。可是问题是出在第二季的指引。 所以我觉得这就是一个很典型的状况：你的基本面还是在一个成长的轨道上，但是当你的估值过高，当你已经偏离过去常态太远的时候，那你当然就是要适时去做个修正嘛。 大家有时候你看过去，然后看未来，重点还是要回归这家好的公司，他的估值到底现在是过高还是过低。如果他下跌，然后趋近于合理的价格的时候，当然还是可以再继续去做买进的一个动作。

有一些比较强势的东西，像最近就是在看 TER，然后还有 Advantest、日本那边的股票，跟 KeySight。它们在整个供应链上，有些地方算竞争、有些地方算互补，环节不太一样。反正这些相关类股我最近有在注意，因为它可能是相对强势，有走出去的就会去看它。