杰夫谈股论财：TER 中性

Teradyne这波，代表的是测试端。2026年第一季营收大约13亿美元，年增将近九成，这数字真的很亮眼；其中半导体测试收入超过11亿美元，而且公司自己讲，大概七成收入是绑在AI相关需求，主要就是HBM跟高阶运算测试。 但这个要讲清楚：Teradyne的爆发，很大程度是吃到HBM跟整个AI backend全面升温，不能全部归因到台积电。它比较像AI backend扩张的间接受惠者，不是直接吃台积电Qobuz本体订单的公司。