META

Meta现在的核心，就一个：持续大手笔采购英伟达GPU、猛建大模型。市场担忧的是，全年开支会不会超预算。所以下一份财报很关键——如果公司上调资本开支预期，恐怕会复制谷歌那种行情；反过来，如果管理层释放的讯号是现金流充足，并且会放缓低效投入，那股价就有机会迎来一波上行。

Meta跟Google最大的不同，我觉得就在这里：Meta的AI投入，已经不是只停留在投入层面了，而是能够直接转化成商业回报。 AI一方面在提升广告推荐和投放效率，另一方面也在帮助越来越多的中小商家更快测试广告素材、优化投放策略，找到ROI更高的广告组合。广告主赚到更多钱，就更愿意继续加广告预算，而这最后会直接推着Meta的广告收入持续增长。 所以，市场对Meta高额资本开支的容忍度，重点从来不是它到底花了多少钱，而是这些投入能不能持续转化成广告收入和利润率的提升。 只要广告现金流继续强，Meta的资本开支就更容易被视为进攻；但一旦利润率承压，同样的投入，市场就会重新定义成负担。

Meta这波反弹完，你看现在又在回落。回落之后又出蓝色DC了，对不对。先等这个蓝色DC消失，然后呢再去接啊；如果再多叠一段时间，倒是有一定机会。

META 的话，先是破了飘带，然后出了狼K。它这一波反弹，我觉得是有可能往反转去走的。价格先来了一波强势上涨，后面二次回踩，现在又重新往上，是吧，所以整体多半还是比较强：涨是急涨，跌是缓跌，而且目前低点是在抬高的。这里如果不破飘带有效，狼K消失，阿兹认为是可以作为买点的。 再看周线，其实它从高点跌下来，已经到龙门线附近了。在这里如果出现反转结构，是吧，下跌、反弹、再破个低点，这本身是正常的一个下跌结构；但靠近龙门线之后如果快速反抽，二次回踩，把狼K甩掉，然后低点抬起来，这里如果能这么走，那其实就是一个周线止跌和看涨。

Meta 的话，之前我在这里是等一个反包阳，结果没有给。上周、上期我们也说过，这个位置如果能出反包阳线，其实就是一个买点，可惜没有。 现在价格回调到这个飘带，前面这个缺口还是压力，没有回补，而且这一段回落比指数还弱一点。 所以接下来就看它能不能先做一个回踩、再启动。如果能走出来，那还是有机会转为紫色飘带。

Meta嘅情况就系，去到一个大阻力位，补完上升裂口，但又留咗个下跌裂口。整体嚟讲，我觉得530几至680几都仲系一个几大嘅阻力区，所以最佳方法都系高卖、低卖，先系咁。

META这两天，我们在直播和视频里也全讲掉了：突破上轨就要卖，不要等，对吧。像这次就是，突破上轨，第二天跌；突破上轨，第二天跌，今天更是直接大跌了，而且还在缺口这边。所以一时半会这个缺口能不能补回来，得看660能不能出盘高于它；否则的话，大家就看下低吸的位置。中规价格最新给的是605，云浪给的支撑也是609，强度比较大。

Meta也是一样，龙门线先走了一波突破。跟之前那种一突破就快速回落不太一样，这次突破之后还能继续涨一周，现在也还没有跌破这个龙门线，基本还飘在这里找支撑，还留了一个长线影线。所以这个位置如果真的有点不一样、能转为支撑，那其实就有机会是大反转的第一步，后面可以去做它的一个连续反转。

Meta跟微软一样，都算是当下比较强势的方向哈。但META从这个低点打上来之后，现在同样也是到了前高的阻力位，大概486左右这个位置。所以到这里大家要注意一下，短线来说，META可能会有一个相对应的调整。一般来讲，只要打到前高、又没有办法突破，大概率都会先去调整。 接下来可以先看黄金分割线0.382，也就是656左右，能不能形成支撑。如果这个位置破位了，那后面可能就会去探缺口下沿。然后你看30分钟级别的话，当下META这个资金依旧还是青色在流出的。第一重日内支撑先看660，如果660这个价格给破位了，下面看到的大概就是633左右。 因此对于Meta哈，现阶段我会更建议大家先去落袋止盈，等它后面回踩到合适的位置，形成止跌企稳了，我们再去考虑接回来。

Meta去到680-680几呢啲位，我自己觉得已经系中线级别阻力，未必仲可以咁样一路高高高上去。再睇4x图，已经出咗一个put，之后再做多一次高位，有少少都几够皮嘅感觉；而且连出两个put其实好少见。总之呢只我暂时先唔搞住。

META目前短期基础面这边，750到785算阻力，支撑大概在600左右，强支撑看545到550附近。我觉得啊，真跌到600以下，尤其575以下，也都是机会啊。

META 这一波我觉得先当中期反弹看。结构上是先突破了一个龙门线，接著不是直接一把上去，而是先做短线反弹，之后回踩飘带，确认这个支撑是有效的，再往上反包，然后才走出加速。这个节奏其实算是比较完整的。 但加速过程里面，价格是进入到黄色K线的，所以黄K这里本身就要设一个防守位。昨天市场是有跌破黄K的，虽然黄K还没有消失，但既然防守位被打到，这个位置我觉得就可以开始减仓。

我认为 META 又系同估值有关。用我自己计，如果现金流顺利增长，我觉得佢系颇值嘅。

我觉得最根本的因素，还是看你能不能相信美银这个判断：Meta有机会冲破前高，去到835这个目标价位。你如果相信它能到这个位置，那其实接下来Meta一旦回调，是可以果断加仓、买入Meta的。 那先讲它为什么会暴涨。因为Zuckerberg干了一件事，这件事让整个华尔街开始重新定价Meta——他把多余的AI算力开始卖给别人，核心就是Meta Compute。 Meta Compute最狠的地方，不光是「卖云」这个概念本身，而是它的成本优势。Meta的AI算力建设成本，不到300亿美元每GW，这是比亚马逊、谷歌都还要低的。原因也很直接，因为Meta从头到尾都是自己设计AI基础设施，自演芯片、自演数据中心架构，包括自演散热方案，所以它整体成本可以压得更低。 而且它不只是成本低，它还有LAMA的生态，它的开源大模型本身也可以绑定用户。这个东西加起来，其实就是Meta现在新的护城河。 所以不是只有卖云这一条线而已，Meta的AI产品也正在密集爆发。这也是为什么市场这次不是小幅调整预期，而是直接重新定价Meta。

Meta这家公司，可能很多人现在不太理解。放在一众大科技里，它看起来反而是最不起眼的那个。 但如果只看AI采纳这件事，我反而觉得Meta有得天独厚的优势。因为AI采纳的核心，不只是买卡、堆模型，说到底是组织架构的重构。Meta是创始人掌控的公司，这种公司更有可能去做那种颠覆性的改革。再看历史，小渣本来就是个很爱重构的人，所以这点上，Meta天然就比很多大公司更容易动得起来。 而且目前来看，Meta也是所有企业里内部应用AI最激进的公司之一。它甚至愿意冒着得罪员工的风险，去录屏训练自己的AI。这个执行力度，其实已经说明很多问题了。 所以单纯从现在的情况看，我认为Meta是最有可能率先跑出AI采纳的企业。如今的Meta，某种程度上非常像当年的福特——它有机会通过AI采纳先把自己的效率和资质拉上去，也有可能进一步带动整个行业的增长。

其实整个来说，这轮麦塔又是空陷阱，再加上回调底部，真的是绝了。只是他过去这一周很猛，下周尽量就别追了。

Meta这边相对来讲还是比较强。前两周我们讲到，蓝色低息消失之后，先上涨回落，回踩缺口再次起涨，现在已经把这个下降缺口完全补掉了。补完缺口之后，如果再回踩但没有破位，那其实又是一个很好的二次介入机会；并且如果能够成功站稳在连线之上，你看，现在低吸筹码又开始再度占据主导。

这才不是要退出竞赛，反而是直接 double down。 甚至可以说，就是那种满仓杀进去、更加用力做多的态度。 所以这对 Meta 来讲，我觉得就是一个很 bullish 的讯号；对市场来讲，其实也是。

Meta其实跟微软很像啊。540附近这边是有形成支撑的，但问题是，它现在其实已经马上走到这个大箱体的上边缘了。这个大箱体，上面我看大概是740，保守一点也可以看678到676附近。周五其实已经打到这一区间了，那这里显而易见就是压力位，这个也是我前期给大家画好的箱体。 所以我觉得，Meta下周有可能会先去回补一下这个缺口。但补缺口这件事，在我这里反而是一个比较好的短期买点。只是Meta现在真的不能看太长周期，最多就看日线。 总体来说，我觉得它短期内要直接超过730到740这个压力位，难度还是比较大的。因为现在Meta整个商业模式，虽然最近在讲要开始卖算力、卖基础设施、卖云，对吧，但整体上它还是处在一个从去年开始就有的大震荡区间里面。 Meta这一波主升浪，其实基本上从25年年初就结束了。我们整个25年，甚至26年前半段，我觉得大概率都还是在这个大箱体里面去震荡。所以在Meta没有真正走出这个箱体之前，还是以高抛低吸这样的策略为主。

Meta这里，很多人觉得有点矛盾：一边是短期闲置GPU，一边又在新建数据中心、持续扩产自研晶片。其实这两件事看似矛盾，实则就是算力时间维度的错配，这也是今天机构资金重新看多Meta的核心逻辑。 短期闲置GPU，说白了，是前两年超前备货，再叠加大模型迭代放缓带来的阶段性过剩，属于一年内的短周期问题。新建数据中心、持续做自研晶片，布局的则是2029年之后、5到10年的AI算力需求，这是长期成长。两者根本不存在逻辑冲突。 而几家投行发的Meta相关研报，基本就是直接催化了日内股价。核心乐观论据就三个。 第一，算力出租业务，等于开辟了一条新的第二增长曲线。原本闲置的GPU，从纯成本资产转变为创收资产，这件事本身就能对冲资本开支压力。 第二，自研晶片持续迭代。如果这条线走通，内部算力采购成本会大幅下降，对通用GPU的依赖也会减少，长期毛利率提升空间是充足的。 第三，开源蓝宝系列模型，其实是在构筑生态壁垒。当大量企业依赖买卡、依赖开源框架去训练模型，Meta远期就可以从企业级服务、算力租赁里持续变现。

前两天在这里的时候就和大家说过，7月1号这根K线出来之后，到了7月4号我也讲得很明确：这个位置不追，等军线跟上来，任何的回撤，都是进场的机会。 现在看，昨天低开高走，今天又跳空高开，还留了这么大的一个缺口。总体思路还是持股续抱。 如果想进场，别进，还是那句话，别进。要进，就等它军线跟上来。 不过从目前的走势来看，我个人认为，再次突破的概率是比较大的，但是可能还需要一点时间。 所以，如果这里稍微起稳之后，军线跟上来之后，再考虑进场。

Meta这段我还是那句话：500到700之间，都是一个长线可以去持有的位置。前提很简单，你得相信AI货币化会成功；如果你不相信，那就别谈了，这个位置跟你没关系，应该尽早离开。 然后现在Meta的看点，是它这一波走得已经比之前更强势了。那下一步就看，能不能借着这一波的走势，顺利把680块钱给吃下来。这个是我们目前一个小目标，也是一个小看点。

现在大家要注意一下，昨天这根大阳线，上方已经打到了牛熊分界线的上沿。所以 637-645 这个区间，作为 META 目前前高的一个阻力位，要重点看它能不能突得破。 如果这个位置没有办法突破，那就要小心，后面会有一个回踩的动能。但整体来看，这个趋势其实已经在走好了。因为我们可以看到，蓝色的趋势天梯已经收得很窄了，近期应该会由蓝色变为粉色。 如果你是近两天才上场的，那就关注一下 612-618 这个价格区间。只要这个区间没有跌破，大家都可以先拿着。那还没有上车的朋友呢，既然它上方有阻力位，大概率这里会先回撤一下，我们可以考虑等它回到这个区间，再去博弈低吸。

回到Meta身上。Meta目前是重新站到了626上方了。就像我们之前跟大家所说的，这一波站到585之后，它应该还会再测试626这个位置；到底测试之后结果如何，将决定它这一波反弹动能能够走到哪里。 今天测试，它是直接突破626了，盘后现在进一步走到了639附近。先不管它突破之后能够往上走多少，但按照目前的技术指标，包括当前的技术形态来看，它应该还有空间。 所以Meta接下去的走势，就关注一下626这个支撑位，到底这一次能不能真正有效突破。至少结合其他技术形态来说，它目前是有有效突破的这样一个状态，也是有这样的一个信号，而且还有进一步上升空间。所以，这个是可以去期待的一个地方。

我自己看，Facebook最近其实也还可以了，形态上它也是个头肩底啊。

Meta今天大招很多。 首先是把数据中心建到加拿大来了，阿尔伯塔省那个项目，建设期需要3000个工人，投产后会有300个岗位。这个消息说明什么？说明Meta出租算力不是产能过剩，因为他还在继续扩张。研究机构也说了，Meta明年的资本支出还将大幅增长。 而且他还在自研AI芯片。一款叫Iris的AI芯片，是Meta为自身业务量身打造的产品，合作方是博通，生产还是由台积电来完成。用自己定制的芯片，逻辑也很直接，就是降低算力成本，减少对英伟达和AMD的依赖。 再看模型端。Meta的AI模型Muse Spark，号称在Agent能力、编程和多模态等多个测试中，超过谷歌的Gemini。关键还不只是模型能力，他还有可能要打价格战。现在说他的API官方定价，是OpenAI和Anthropid同类顶级模型官方价格的四分之一。 所以这一波看下来，Meta不是在收，而是在继续扩张，而且是数据中心、芯片、模型、价格，几条线一起上。

Meta的话，它也是个运线上破这类的票，但当时它那一下破的时候，引线太长了。这里是上引线，这里也是上引线，所以这种区间，我们直接上破去买的话，就不算很好。

META这个位阶，我个人认为已经可以到建仓的时候了。只是不要去追买。因为从目前走势来看，这里大概率还有一段折腾，可能还要一两周，还会有一个来回。 但如果回到周线看，现在这个位置已经有双底结构了，所以META是可以考虑的。结论很简单：涨上去你别买，回撤的时候再找机会。

Meta都系，突破咗短期跌势。短期跌势突破完之后，其实好明显会有个延伸性向上；下一个比较大嘅阻力，就系大裂口位。我觉得整体都系一顶高过一顶，短线会走呢个形态，会再上去。

META 这边就是一个价格反弹，反弹到龙门线附近遇阻回落。回落时可以关注一下，它这里也是一个孕线，而且这个孕线是在回踩飘带时形成的。这个位置就继续看；如果往下跌破，那就说明这里是反弹高点的确认。

Meta昨天涨了2.98%。我们其实在盘前视频里就有提醒过，策略很简单哈：578不破，可以轻仓试多，价格大概是在598-605这个区间。 那当下的Meta，接下来要关注的重点呢，就是上方这个缺口的阻力位，以及趋势天梯绿色飘带的下沿，604这个位置到底能不能撑得住。因为它昨天是带了一个极长的下影线，如果这个位置突不破哈，那大概率短期之内会先走一个震荡调整。 下方支撑的话，短线先看579。但如果从中线来看呢，我觉得META还是有上涨空间的哈。从目前的资金面、包括游资博弈来看，它都是在往好的方向发展。 不过呢，604这个价格毕竟是上方阻力位，所以也不排除它会先在这里探一下，然后跌下来。比如再次回到560左右，企稳之后，再去反弹。

META 计划开展语音计算业务，去销售人工智能计算能力。就这条新闻本身，我个人认为，是利好两家公司的。

Meta周三大涨，周四又回来了。所以这也是为什么我一直跟大家讲，不要去追涨，等确认的位置再去做交易。

META 这个 Neo Cloud 新闻，市场很多人在讲是不是代表 Meta 不要玩 AI 了，算力太多不知道怎么用，所以拿出来租人家。 但我目前比较不这样看。就当下拿到的资讯，加上一些产业朋友的理解，我会比较倾向解读成 Meta 是要 Double Down。 不是说 AI 算力没地方用，只好出租；比较像是还要继续投资、继续搞更多算力，然后把一些比较 Legacy 的东西，比如 Hopper 系列，拿出去租给别人。 Meta 内部可能有人想继续冲，CFO 想踩煞车。Neo Cloud 某种程度上就是一个解法：可以尽量冲，没用到的东西就租出去。 所以我目前不觉得这是退出 AI 竞赛。短期会有消息面冲击，但长期对建制故事没有太大改变，甚至可能是准备换档再加速。

小扎自己在内部股东大会都承认了，过去四个月 AI Agent 的开发速度，并没有达到预期。这个点其实挺关键，因为市场之前给 META 的想像，很大一部分就是 AIAIAI，觉得它转型之后能打开新的成长空间。 但华尔街现在也开始冷静了。之前大家看好 META 转去做云端运算，觉得这会变成新收入来源；问题是，云端运算这块的毛利率，跟 META 原本最赚钱的广告主业根本不是一个level。一旦真的往这个方向转，公司整体利润率大机率会被拉低。所以现在不是有没有新故事的问题，而是这个新故事，未必比旧生意更赚钱。

我觉得在这样一个状态下，这个事情对Meta自身来讲，绝对是一件好事。核心就在内部这一层：它有机会去改变现在这种AI支出过剩，或者说AI成本过高，所引发出来的整个支出端担忧。 往好的方面讲，它能够大大降低自己要应对的支出风险，也会淡化市场对Meta那个一直在水涨船高的高额AI支出计划的担心。 所以这一步，如果单从Meta自身来看，我觉得逻辑是很顺的，就是利好。也正因为这样，Meta今天的股价才会走出一个可以说非常亮眼、非常惊艳的涨幅。

为什么我讲了一下 META，因为这个位置第一点，低点是抬高的，没破，这个是事实。 但我也提到了，META 虽然今天涨了，空间其实也就那样，最多我的预期就是到前面那个缺口附近。 所以今天涨完之后，你问我说明天还能不能再追？那肯定不太现实了。 因为本身我们做 META，我昨天就说得很清楚，可能也就是百分之十几的一个空间，不是那种可以一直无脑往上追的票。 而且这里同样收出了一个收敛走势，低点抬高，高点降低。接下来就看，能不能走出一个趋势上的转变。

按彭博社这个说法，Meta 之前不是一直在砸钱嘛，去买很贵的数据中心、各种技术设施、硬件这些，核心就是想推自己 AI 的发展。但问题是，他自己的大模型其实一直做得——怎么说，存在感不强，大家可能都不知道他到底在做什么，所以一直也不怎么出彩。 那这次的意思其实很明确，就是它在往后退，不是继续往前进。 不过 Meta 这个转变，另一面也说明了一件事：他们开始转向更严格的财务纪律了。这个点对市场来说，会缓解大家之前一直担心的那个问题——资本支出是不是还会一直往上长。

Meta把算力拿去对外出租，我不觉得这是产能过剩，反而恰恰证明了一件事：现在算力需求是极度紧缺的。 更关键的是，这件事其实把Meta的第二增长曲线打开了。对外出租可以产生稳定现金流，也能把硬件成本兑出来，直接缓解市场对Meta无休止烧钱扩算力的担忧。 这个逻辑一旦被市场接受，Meta自身基本面就是大幅改善，ROE改善，估值修复。

这个消息我觉得更多还是 Meta 自己想给股价提振一下。核心就是告诉市场：你们不用担心，如果后面算力过剩了，或者芯片买多了，那我还是可以去做云厂生意，把这些算力租出去，不会浪费。这个，应该才是 Meta 想表达的。

Meta我觉得暂时都系两个call先有个小反弹，我自己会当佢系一个弱势反弹，唔系真系好强，因为上面都系一层层阻力压住。不过值得留意嘅系，始终佢跌咗咁耐，如果短线真系突破到565蚊，可能突然之间会有个十几个percent嘅拉升。

META这边我就不拐弯了，我自己还是保持一个强烈看空的方向，就这么简单。

Meta都几差，依家两个核心出咗。我反而尽量想佢忍到第三个，咁就完美。讲真，每逢去到第三、第四个核心，感觉上都几大机会死唔去，而且位置都好接近前底。 如果星期一二三美股仲有一日半日再震一震，最好再落一下，出多一个核心，我觉得稳阵反弹就会出现。

META也是一样，还在一个阴跌当中，但我觉得这边也差不多到位了。只是它这段走法不是特别经典，整体有点乱，本质上还是在一个大的区间里面震荡。所以除非你是拿长线，不然的话，可能还要忍受一段时间这种比较没有方向性的运动。

Meta这票，我的看法其实很清楚。当前整体基本面的压力，在七巨头里面算是相对温和的。当然，它也一样会被行业共性问题压著走，比如烧钱压制盈利、业务结构短期扰动、行业接管约束极强，这些都在。 但Meta的核心优势也很明确：它是所有AI巨头里，商业化兑现路径最短、验证速度最快的企业。因为它的AI技术是直接优化广告投放精准度，当月投入，基本就可以当月转化为广告营收。也就是说，它的AI ROI验证效率是行业领先的。 再加上当前估值本身就在历史较低位，所以放在这一轮AI巨头里看，Meta面临压力是有，但基本面压力相对温和，商业化效率又是最直接、最快的。

META还是同样，观点没变。越接近500的持仓成本，越是你的长线位置，未来潜在获得超额收益，反而是越好的位置。

META这边就很明确，稳定的黄色飘带向下，龙门线也是向下，价格现在还是被龙门线压力压着走。当前飘带还是黄色，所以不管中长线还是中短线，都是空方格局。这种情况下去做多，我觉得就不是很合适。

我22年10月、所有人都在骂、把META当垃圾往下砸的时候，我其实已经开始买了啊，99附近。 我现在在群里把加仓大概分了几个级别：一个是550附近考虑加仓，一个是跌破550再考虑加仓，一个是跌破500再考虑加仓，再往下如果跌破400，也再考虑加仓。反正就是分级看。 我个人觉得，其实在550多这个位置，有可能会先小仓位分批加仓啊。我不知道大家怎么看，当然短期我也有可能会被套一阵子，但是我觉得长期来看，Meta还是会反弹上去的，好吧。这公司最近还是有些问题。

如果说 matta 可以证明自己的利润率还是能保持在 40% 以上的话，我认为 matta 这个估值，是有可能会回归的。

META 这几个里面，呃，前瞻估值算是比较低的，12个月 forward PE 差不多就 16 倍左右，基本是这 4 个里最被低估的。然后价格现在也接触到下面几个强支撑，之前讲过，越接近 500，你的持仓成本越接近 500，安全边际相对越高，潜在的超额收益也越高——这个你自己控制。