UNH

我觉得 UNH 在这个位置，调整应该差不多了哈。下方已经有机构大单买入信号了，并且顶底预警趋势线这边，也是在底部出现了一个转折向上的信号。所以如果大家想做防御性个股，不求它涨得非常猛，但求它走得稳健一点，UNH 这个标的在当下的价格是可以去考虑的。400 以下可以去布局，博弈一下这个阶段的机会。

在年初的时候呢，Amy其实就有跟大家提醒过，UNH这种票要把它当成防御性的板块去布局，而且一定是按年来去持有它。其实这一段时间的收益，应该还是比较不错的哈。 我们当时是在低点260左右的位置，Amy跟大家讲过，它是探到了前期缺口这个关键支撑位，所以那个位置是可以考虑布局开仓的。那上车之后呢，我们一直说的也很明确：按年持有。每一次回调到飘带的位置，可能都是大家可以考虑继续上车的点位。 那昨天UNH因为财报的利好，往上去冲了一下前面的黄金分割线0.382阻力，但最终还是遇阻回落。那我觉得，这种遇阻回落下来的位置，如果大家前期没有布局、现在想要上车的话，反而算是一个比较不错的点位吧。毕竟它现在并没有远离这个粉色趋势天梯的位置哈，大概率也就是在418左右这个价格附近。 所以如果大家想要去布局、想要去上车的，可以先去观察一下。但有一点我还是要讲，你一定要拿得住，要以年为单位去计划持有，把它作为防御性的个股去布局。如果做不到按年去持有的话，其实这个股票的性价比，就没有那么高。

联合健康是道指成分股，美国健康保险龙头，属于大跌可以买入的价值股了。主要是股息有两个多点，被套了还能拿分红。 再一个，如果联合健康今年能困境反转，股价也就难以再回到困境时的水平。

我接下来在 UNH 这个标的上的期待比较简单：上周又反弹了一波，最近这段时间走得 very good。从 forward P/E 这个角度看，估值已经来到 2023 年以来的新高了。截止到周五收盘大概是 21.8x，如果后面再去到 23x 左右，我这边大概率就会选择清仓。

我对UNH接下去价格的期待，就12%到15%，对吧。你说它在现在这个位置还能再上升50%，这个我觉得不合理。

我是在1月底、将近1月底的时候开仓了UNH。那个时候我也跟大家分享过，我自己需要先去看一下，AI 对于 UNH 这家公司到底是正面还是负面的影响，然后我期待它一个基本面的回归。 但接下去的话，我自己个人本身对这个标的，尤其是价格层面的上涨，就不会给非常高的期待了。 原因也很简单：如果一旦 P1 这边出现下跌，比如说从21倍下跌10%，跌到19倍，那即使你这一年 EPS 出现了15%的扩张，最终股价也可能还是在原地踏步。大概就是这么个意思。

在所有人都在唾弃、恶意抹黑的时候，我反而建议大家去买入UNH。周四又传出消息，公司进一步上调了股息。我个人判断，如果今年年底整个美股表现不错，公司财报也比较乐观，那这个股价到450以上，我觉得应该没太大问题。

目前 UNH 我上看的位置，虽然上方有一个 411 到 432 的中等压力，但这个压力其实不算大，所以它这一阶段的目标，我还是先看接近 440。 但我这里要提醒的是，一旦接近 440 这个区间，大家要注意一下。因为现在投行的 12 个月目标价，其实上调也基本就在这个区间。再去看它的前瞻估值，你会发现，它这一波跑着跑着，反弹已经回到了 27 年前瞻估值的中位水平。那如果再往上涨，涨到接近 440、450、489，这个其实就等于是提前跑了将近一年的时间。再往上，就有点涉嫌高估了，这个大家要注意。 它这一波速度是非常快的。所以如果你做的是止跌之后的抄底，做的是波段，做的是反弹，那这个地方，就是你阶段性要去考虑的地方。 当然，如果你想看它去一个历史高点，甚至看到 600 块钱，那这只股票你至少应该持有两年以上，至少要持有两年以上，才有机会往上去做这个上看。

UNH 现在如果让我看啊，前面这两个跳空走完，260 那边，再加上上一次财报，再加上前三的价格，今年年内目前目标价均价大概是在 390 块钱，好吧。也就意味着 380 块钱算是合理偏上的价格，好吧。 目前这个区间还是比较稳定的，下沿大概是 360 到 345 之间。所以这个东西，大概也就需要点时间而已，好吧。 贵倒不贵，这个不贵。只是被卖了以后影响不好，好吧。我们目前的价格是合理的，但是这个合理，是建立在今年目前 7 块钱这个财报上面，好吧。 所以今天如果走完 380，下周回来有小小的反弹，测试一下 388 那种位置的话，cover call 会比较好，好不好。cover call 的价格也不用卖太高，460 就可以了。

UNH 我很喜欢，这种防御型蓝筹我非常偏好。现在获利将近50%我都还在想，也许要撑到100%才卖，愿意让这种真正的蓝筹股陪著时间成长。

UNH 这笔最后成本摊到 2-2，一直拿到 396 卖掉。涨到 400 附近这种位置，还不卖吗？高位我更偏向先清仓，别恋战。

UNH 现在还是可以止盈，短线就是止盈位置。这一波从 256 附近反弹到接近 400，反弹幅度已经很大，技术面压力也很大。 接下来先看 376 能不能撑住。376 撑住问题还不大，只是小回撤；撑不住就可能有比较明显的技术面回撤。现在暂时没有什么特别大的上行空间。

UNH 我也拿著，我觉得问题不大。Berkshire 清仓带来一点压力，早上跌得稍微多一点，但好像也没有特别大的影响。拿著就拿著，事不大。

UNH 这段走得特别好，我自己的账户里也是比较重的仓位，股票期权加起来都挺重。Medicare 费率改完以后气势如虹，虽然 400 这个关口有筹码交换，但现在技术形态上没有明显滞涨、没有明显见顶，还是比较健康的单边向上趋势。担心的话就看 388、385 或 380 这类位置，不触碰就让它跑。

UNH 好得很，最近可能很多人没注意，它是悄无声息屡创新高。走势又扎实又稳，气势如虹。跟政府谈好 2027 年 Medicare buyout rates 之后，不是 flat，这个支撑很明显。

UNH 基本面没有大的变化，我们来看技术面。短线就看有没有走到头，现在站到 376 上方了，技术面还有机会再往上走，也可以再拿。上方目标现在往 420 去看；就算到不了 420，我觉得短线还能再往上走一走，我们可以再拿一拿。

UNH就OK啦，突破了上升浪，没问题。阻力就400元，所以就等拉回做，我觉得是继续在强。最近下面就看372，下一关372和355；再细一点，372刚刚好就是KT，多重的支援都是他。

UNH 上周创出了近期小新高，到了 380 附近。这个票我之前反复分享，一直认为是很好的抄底机会。 随着在低位分批买入，UNH 现在已经成为我的第三大持仓。

UNH这次财报真正的重点不是营收和经营利润，而是MCR降到83.9%，医疗成本压力开始缓解，再加上全年EPS指引上调，市场才会买账。当然MCR现在还是偏高，后面几个季度还要继续看。基本面赚钱能力没变差，会员下降反而让公司拿回主动权，Optum、现金流和回购也都有支撑。我现在一股都不会卖，362到370如果突破站稳，下一步涨势就要开启；年底股价站回400以上，我觉得才是比较合理的估值。

UNH 已经上返 220 天线，算系转强咗。如果你有货，尤其系低位货，可以保留。不过短线啱啱上到 320 平台位，算系可以站稳；留意紫色𠮶条 350，如果呢个位穿咗，下面个裂口有机会返到 333，到时可以低位吸一点点。

我清了少少 VOO，同埋清咗 UNH。因为 UNH 一个礼拜已经升咗，上礼拜业绩好好，升咗 8-9%，OK 了，我就唔持有 UNH 了。

联合健康我也跟会员朋友讲了，200多这个价格，无论如何你是要去买一些的。因为这个估值已经跌到比苹果还便宜，明显就是一个错杀。

UNH 这份财报最重要的是双超预期，营收 1117.2 亿高于预期，EPS 7.23 美元也高于预期，而且全年 EPS 指引从 17.75 提到 18.25。医疗费用率降到 83.9%，也低于市场预期。 但不能把第一季度线性外推。医疗费用率下降有定价改善、准备金、会员结构和季节性因素帮助，底层医疗使用率还在高位，后面费用率会回升。保守指引不是坏事，反而给后续继续超预期留下空间。 UNH 未来三个月动能应该会转好，只要没有新的政策利空或大盘崩盘，股价有机会逐渐恢复。未来三年 EPS 仍预计年均增长 14%，估值还有扩张空间，情绪转好后回到 400 完全有可能。现在不减仓，继续持有；没买过又想买，最好等回踩至少 320，故事上 287 以内更好。

UNH 昨天逆市升得几厉害。这只其实便宜的了，非常便宜，这些位置我都说够便宜，可以试试玩长线。图上这样顶几天之后就会上，横行或者上去横行，这种格局是漂亮的，大家值得留意一下。

United Health 呢只龙头，昨日升 7%，出了业绩，算是不错、好稳定。收入 1100 亿，升 2%，纯利 62.8 亿，其实没什么太大分别。Forward PE 大约 20 倍左右，现在回到 350 元这个范围，平平稳稳，没有太大特别。我一向都没有太大兴趣。

UNH 今次财报是 Surprise Bid，Medical Cost Ratio 由预期 84.5% 出到 83.9%，Big Bid。重点是转型开始见效：成本减、回购，少接不赚钱的 Medical Advantage，转去 Commercial Fee Based，Risk Based 在减。暂时我觉得乐观，最差时间应该过了，但 CEO 都未 Declare Victory，Q2 才重要；再看 upside 就要看 27 年 subsidy，政府风险仍然会不时打死股价。

UNH 联合健康这次业绩，真的给市场一个惊喜，昨晚股价大翻身。会不会是下一只丑股大翻身呢？ 第一季业绩是全线超越市场预期，收入 1117 亿美金，按年增长 2%，EPS 7.23 美金，这两条数都是远超过市场预期。赔付率也比市场预期好，现在是 83.9%。他们也上调了全年目标去到 18.25 美金，调高了一点点，总之不是调低。大家本来对联合健康很悲观，现在是乐观了一些。 另一个亮点是 AI。医疗保险索偿是天文数字，以前靠人工审核，又慢、又容易出错。现在 AI 几秒，或者少于几秒，就可以扫描几百万张医生开出的单，自动比较医疗保险条款，看到双倍医疗收费、超收，甚至诈骗。用 AI 更加能够精准地发现这些问题。 这些工具不单止自己用，提高保险、赔付效率，减低成本之外，还可以卖给其他医院、诊所，变成一个直接出售产品，也增加收入和利润。 当然，虽然这次业绩有亮点，收入也比市场预期好，也有风险。其中一个就是美国政府去年开始听到 Medicare 改革支付政策，所以他们也预计今年会有 60 亿美金的潜在损失。

UNH 至少往好处想，他真的就是持续在打底当中。 从之前高管被刺杀身亡、医疗理赔率持续超标、管理层可能有一些内控问题，股价从高点跌了将近 5 成。那要怎么样让这家过去的巨头、过去的医保龙头，股价重新往上？第一个就是现在估值便宜，但估值便宜之外，有没有新的催化剂可以让股价往上。 现在看起来，底部确实是还蛮有一个具体、完整的形状出来，近期也已经站上年线。 这一季虽然营收成长率还是比之前低，可是不管营收还是获利，都是优于市场预期。还有一个更重要的事情是，公司把全年每股盈余指引往上调了。我觉得这个预期，才是引导市场最重要的一个关键。 去年是 84.8，今年有微幅下滑到 83.9，有一部分是准备金的回冲。因为他们之前可能也会担心有一些风险存在嘛，但是至少我们已经看到改善。那如果接下来下一季还可以有再进一步的上涨，当然就可以去支撑联合健康集团有一个更好的反弹动能。 如果今天你去看本益比，其实目前远期本益比大概是在 19 倍、20 倍左右，跟过去长时间来看，就是在平均值附近。 所以近期可以看到，获利预期是有显著上升、上修的，也带动股价有所反弹，让它的本益成长比现在有一个比较好的趋势发展。所以我觉得就是基本面加技术面，可以帮助它有更好的一个表现。

如果跟 HUM 来比的话，我会觉得真要做中长线，还是 UNH 的中期价值会更好一点，基本盘的稳定性在那边。 但是这一波 UNH 的持续性我是存疑的。虽然说是跳空，跳空大涨，但是我觉得它现在并不具备足够强的可持续性。 所以这个位置我会觉得并不值得去追。甚至短线来看的话，比如说有指引、或者想找高位出货的朋友，UNH 明天如果出现高开低走的高开低走，我觉得就可以考虑要不要先短线指引一波。

UNH 这份财报几个点不错：营收和调整后 EPS 都超预期，全年 EPS 指引也上调，说明下半年恢复增长的信心还在。更重要的是医疗赔付率降到 83.9%，保费提高加上精细管理，赔完医疗费后留存变好。 这只股是美国健康保险龙头，也是道指成分股。现在相对高位有较大折扣，股息率也有 2.5% 左右，超长线退休资金配置一点，不要管短期波动，最终应该还是会有正回报。

UNH 这份财报完全符合买入时的期待：放弃一部分营收，把焦点放在盈利，并且 AI 在降本增效上已经看到效果。盈利回归和 AI 效率提升这两个方向都得到验证。估值已经从前面的 14 倍反弹到 18.8 倍，现在不考虑加仓，但可以继续持有，看管理层在 2026 年继续执行；如果估值到 21.5 倍以上，再考虑是否减仓。

UNH 这份财报全面超预期，营收、调整后 EPS、全年指引和回购都在释放盈利信心。技术面上，股价突破 1 月 27 号跳空下跌留下的缺口压力位，代表市场对去年业绩冲击后的信任正在修复。医保股里面，基本面更扎实的方向还是偏向 UNH。

UNH 这个家伙，今天表现不错。你要有了这种修正，你要有了这种平均价格的成本，你才知道你买的是个便宜货，对不对？所以你买到了这种便宜的东西，你就可以慢慢往上做了。 你的内在价值在增加，美股收益已经干到七块多了，好不好。所以这个家伙，我们依旧会按照前瞻之前的预期去看，四千八百亿啊、六千亿啊，这些点回去看。 最终我们会尝试回到五百均线的一个结算价，也就是408到413区间。前瞻的预期是420块钱。 短线节奏上，刚刚讲过，现在区间是356和309，我们需要在这个区间回踩，等均线跟上的时候，尝试重新上车，大概320多块钱。这样子330以下吧，行不行？

UNH 这个联合健康，我就是很认可它的基本面。今天这一根跳空的阴线是不大好看，先给它一个星期，让它走出一个趋势，再去看要不要加减仓。两百多的时候我就建议大家一定要去入场，拿到现在已经接近一百块钱一股的盈利了。估值那么低，本益比那么好，这种股票你买了不用去看它，它就是在给你生钱，钱生钱。所以做股票一定要做这种基本面扛打的，即便有一个浮亏，也不用担心害怕。

UNH今天这种情况下，小幅高开回落，最高可能涨了10%，刚刚过10%。小幅冲高回落之后，尤其今天成交量也明显放大，我也完全没有太动说把手里的 United Healthcare 卖出的这么个想法，完全没有，没动过这个念头。 这个股票在25年里面承受了巨大的、来自于各方面的压力，回调的时间跟回落的比例都非常大。所以希望 United Healthcare 能够再接再厉。 今天它不光是上调了一巨股，而且是给出了若干年以来击败市场预估最大的一次财报。所以为什么说这个看上去8%、10%挺多的，但实际上这个上涨比例是合情合理，合情合理。 什么时候科技股炒累了，我觉得像 UNH 这种蓝筹股还会得到激活。

UNH 今日业绩非常超预期，都算系好好。只系而家先入已经迟咗，通常业绩都反映咗，所以等佢先拉回。 我希望 UNH 可以落返 329 左右，踩返 10 天线，因为而家绝对要补补裂口，等佢走得温和啲先可以做。始终都唔贵，所以我系部份仓位持有。

UNH 这个东西，他是一个非常好的成长股，而且他是有股息的嘛，对吧，连续十五年提高分红。所以你要知道，巴菲特买联合健康，他是冲着它的股息去的。 但是你现在这个位置能不能买？如果你喜欢这个股票，你也要像巴菲特一样，就是冲着分红去。你要是看到科技股涨得好就眼红，那你就不要去买了，你就不要去买了。

UNH我还拿着，United Healthcare我也有点。我的感觉第一，UNH这个价格不高；第二，现在这个位置也算是在试。你把时间轴拉长一点看，UNH一年前小600，现在小300，是吧，这点价格算啥。 刚刚Medicare这个事也解决了。我觉得再结合新的2027年的rate，应该会给一个更好的预览。跟三个月之前比，那时候市场喊着2027年一点都不加，给出来的业绩预览，和现在给出来的业绩预览，我觉得本质上应该是不一样的。

UNH 这次财报我会看 EPS 能不能交出反转。管理层前面已经说 2026 年会把方向放在盈利上，所以我对这一块还是有期待的。重点不是短线情绪，而是盈利修复到底能不能在财报里看出来。

UNH 这只票我之前也是无数次跟大家分享过，低位的时候就说可以随着低位分批去建仓。我自己也是仓位比较大的一只，拿了好几次股息，目前也是在盈利当中。 下周它会公布财报，上方大家关注 327.4 附近的压力位。如果财报比较好，这边能够跳空高开、成功补完缺口继续往上涨，那下半年 UNH 很有可能就能去到 400 以上的目标价格。

UNH 都很多人问，UNH 都不错，超强。破 220 天线，所以我上次都说，破到值得留意。现在也是破到，但是要拉回，拉回 308，UNH 可以考虑，定策略。

UNH 这个点位来看的话，319 应该是一个减仓点位了。最好不要过这份财报。短期已经在超买区，已经跳空过一次，也达到目标价了，最多就剩一个坑，好不好。

UNH 这个防御性个股，前面低点上车的，到现在其实正在冲击结构9。现在结构9的高点还没有实打实站上，但低点也没有破位，所以就把结构9低点 302.6 作为咱们的指引目标。只要这个位置不跌漏，都可以接着持股它。 包括当下 UNH 也是由青色带再转为红色带，说明空方力量在转为多方力量，依旧是可以按年来制作防御性个股的哈，应该没有特别大的问题。

UNH 都系 undervalue 嘅，算系其中一只 undervalue。呢啲我一阵都会讲多少少畀大家听。

联合健康这个东西我以前都讲过的，我不喜欢这家公司啊。你可以去喜欢，作为长期投资可以参考整个巴菲特的逻辑，但这里面有政策分析，我也讲过有政策分析。它长期投资也不算太糟糕，分红高，赚钱能力很强；但是我认为它成长性不如科技股啊。

UNH 这次财报前景，我觉得不是特别值得期待。业绩表现现在都有问题啊，所以整体就是中性偏空一点。财报之后股价还是很有可能会回落，不一定会大跌，但至少下跌风险会比较大。

UNH 这个大哥，对不对，我们又不是神仙，明天涨还是跌我不知道。但区间有没有讲过？两百六有没有讲过？平均成本两百八有没有讲过？现在你再来问我，我只能给一个评价：不要回到两百八。

UNH 这个事情，会让很多投资者改变对于 housecare，尤其是对于 mightycare 业务这几家公司的看法。 但是你要知道，UNH 本身的绝对价格不算高，估值本身不算高。现在 300 块钱这个时候，完完全全不推荐卖出去。 公司绝对是好公司。你不要天天看它什么，总是有负面条件。哪个负面条件？它上回发财报，Medicare 受到了巨大的影响，以 flat rate 去告诉你的，非常不好的 2026 年、2027 年的预估。下个季度发财报的时候，直接 price 这一回增长了 2.5%，一下业绩就能上去。 每年还能给你差不多 3% 的利息。你比如说，你在一只股票上，一年年花钱来，能挣个 15%，它先给你差不多 3% 的利息。所以整体上我就觉得还可以，UNH 还可以。现在的价格，就以现在这个价格，肯定不推荐说要卖出去。

UNH 这次 Medicare 费率上调，确实是实际利好。市场原本怕 2027 年接近零增长，现在变成 2% 多，对 MLR 压力、EPS 由跌转升、以及不用太激进退出 MA 计划，都有帮助。 但我不会因为一条新闻就过度 hyper。OPTUM 利润修复要时间，司法部刑事、民事调查的尾部风险也不是费率上调能解决。股价短线可能借大市和新闻再推一推，三百多元附近或补裂口后就要留意阻力。见升追升，很可能追到顶。

最后说一下 UNH，这只个股真的让我熬了半天，终于在昨天吃到肉了哈。 前期它跌下来的时候，Amy 跟大家讲过一个极限的超跌目标位，就是前期缺口下沿，260 左右的位置。我自己也是在 263 进仓上了车。 不过当时买入的时候也提醒过粉丝朋友，毕竟它是一个反应型的个股，不要期待它去大涨，大概率会是缓涨。 昨天 UNH 大涨，主要是因为 CMS 提高了医疗保险的支付额度，很多医疗健康股昨天都是跳空大涨。 但是这里要注意，昨天是消息刺激的影响，我们还不能确认它就真正从下降趋势变成反转趋势。后面三天要关注一下，会不会去回补这个缺口。 UNH 在这里是有望真的走出超跌反弹底部的。如果前面没有上车的粉丝，我觉得回调一半，也是给到大家倒车接人的机会。