ADI

亚德诺（ADI）做的这件事，其实很关键：把现实中的触觉、力觉精密转化成数字信号，这就是机器人实现精准回馈的核心环节之一。

ADI 我前面认真看过，评分很高。除了 valuation 没办法，这个行业 valuation 都高，其他增长、利润、市场看法都挺好。402 重仓问题也不太大，我觉得给它两三天时间。今天跌得多，后面很容易涨，我自选里也一直放着，整体我觉得还可以。

ADI 技术面不好，是很典型的高位回落信号。财报倒是中性偏多，或者说稳中有升，但想要意外惊喜比较难。 所以财报之后不要期待有太大的涨势。比较理想的是维持高位横盘震荡，不大涨也不大跌，用时间去消化技术面压力。持有者可以不卖，但也没有必要去压注财报。

ADI 这家公司我之前有跟大家介绍过，专栏也写过，我自己也有布局。现在股价其实还是维持一个非常强势的格局，工业跟车用看起来最坏的情况都已经过去了，AI 相关业务也有蛮多积极布局。只是因为长那么多了嘛，大家也知道我的习惯，我绝对不会在这种时候叫大家赶快冲进去、不要 FOMO。这种一直涨的公司，就慢慢等；高档可以做一些调节，成本低的也可以先不要动，等真的跌破均线或前面支撑，再去做一些解码、获利落袋。

ADI 这个模拟芯片巨头股价真的是逆天了。从去年11月到现在，走势非常凌厉，大盘一直磨顶、七巨头又持续走低的时候，它就这么低调地一直涨。 公司2026财年第一财季营收31.61美元，同比增长30%，每股收益1.69美元，同比更是大增117%。工业自动化转型，还有数据中心对高性能模拟电源管理芯片的强劲需求，是这轮业绩爆发的核心支柱，也让公司迅速摆脱此前半导体行业的下行周期，重新步入上升通道。

ADI Analog，为什么选它？小贵的，但它其实是我用来取代 Texas Instruments。因为我这个回合想著不保留 TXN，所以我要选同一个工业的公司去取代这件事。 这件事其实已经停滞了超过 5 年，就是因为中国极度产能过剩，印度、全世界都是，大家买爆之后有大量产能。玩到现在 AI revolution，才开始令到产能不再过剩，以及清了之前的库存。所以现在才开始出现模拟晶片的一个短缺潮，开始慢慢出来，大家要开始动产能。 这个时候，就应该对一些模拟晶片的大厂是有好处的，包括什么呢？龙头是 Analog。 因为我的肯定就是，你这么大张显示卡，这么大张的什么 MI350 里面，你一定有无数颗这些，是吧。现在用途这么高的时候，你看到 PCB 板都在动，那你不是不跟吗？我就是这样想。

ADI 这边我上个月在专栏就有写过。那时候我觉得雅德诺的表现其实是比德州仪器还要强，原因文章里也有讲：两家公司都是跟类比、车用、工业有比较大的关系，但是他们选择的商业模式、路线不太一样。所以大家也可以看到，近期雅德诺的股价表现确实还是强于德州仪器。

在车用这块感觉还没有非常显著复苏的情况之下，不管是德州仪器，或者是亚德诺 ADI，其实 AI 对他们来说也是一个非常重要的大补完。