看多 BULLISH
我虽然公开账户没有持有 UNH，去年倒是在 280 到 350 之间炒过一波波段。今天看到联合健康暴跌近 20%，真是心有余悸。股市就是这种地方，突然就能发财，也突然就能血亏。 川普在医疗领域压低价格，又在保险上面压价，这当然有利于控制政府医疗支出，但保险公司就要难受了。 这次财报又给股价二次打击。四季度营收 1132 亿，同比增长 12%，略低于预期；全年营收 4476 亿，也是同比增长 12%。调整后每股收益 2.11 美元，全年 16.35 美元。赔付率 89.1%，保费大进大出，最后剩下的利润不多。 更麻烦的是 2026 年指引，公司要战略收缩，预计 2026 年营收不增反减 2%，大概 4390 亿，大幅低于市场预期。 但是天雷滚滚里面，也有一个利好被大家忽视了：这么困难的情况下，2026 年 EPS 还会增长 8%。只要每股收益还能增长，股息就可以持续。按今天这个股价算，联合健康的股息率已经到 3% 了。 所以长期看，我觉得联合健康必将走出业绩泥潭。政策风险和政策利好，本来就是盈亏同源。白宫的主人几年一换，只要几年后联合健康还稳健，这家美国保险巨头最后还是会恢复元气。 我手上现在没有这只股了，短线也有点看空，但黑暗里面，其实还是有那么一点曙光的。