看多 BULLISH
很多人以为DeepSeek会杀死NVIDIA，我反而觉得它可能让NVIDIA赚更多。很简单，99%的散户忽略了一个150年前就验证过的经济学规律。现在NVDA PE大约33倍，过去5年里不到1%的时间比现在更低；更关键的是，5年净利润涨超22倍，股价大概只涨了10倍，盈利跑得比估值还快，甚至当前PE还低于半导体行业平均约34倍。风险当然有：地缘政治和出口管制、微软/Google/Amazon自研AI芯片、以及一旦AI capex放缓，估值会被快速重定价。所以我长期组合里它大概就配到5%上限。不是我觉得它不会跌，而是到今天我还没看到能推翻它长期逻辑的证据；哪天这些关键问题变了，我会毫不犹豫调仓。