NaNa说美股：TSLA 中性

TSLA 财报后先涨后跌，不是简单一句业绩差可以解释。Q1 业绩整体超预期，毛利率改善，FSD 也有亮点；真正让市场拉扯的是 2026 年资本支出拉到 250 亿美元，明显高于之前约 200 亿美元的指引，甚至超过去年全年利润。 这笔钱主要砸向 AI、Optimus 等未来布局，方向没有问题，也符合从传统车企转向 AI 公司的故事。但短期市场会担心现金流压力，所以盘中多空拉锯很激烈。TSLA 更像科技信仰股，核心不是只看行不行，而是你信不信这条长线故事。