看多 BULLISH
但是抛开短期的情绪沙癫，我觉得市场其实低估了谷歌三大核心底气。第一，Google Cloud增速领先同行。第二，谷歌这套AI能力是全球独一份的全程AI原生闭环，不依赖外部第三方。它手里有将面带全息大模型、自研TPU算力芯片、Vertex企业AI平台，再叠加搜索、安卓、Chrome、YouTube这些一级流量入口，整套就是完整自研闭环。第三，就算核心人才流失，谷歌也不是那种一下子就会断层的公司，完整成熟的内部人才培养体系，加上海量技术储备，足以对冲短期研发缺口。 更关键的是，主业广告业务不受AI冲击，现金流持续增厚，源源不断的现金流又能持续反补AI研发。相比那些靠亏损扩张的独立AI公司，谷歌的抗风险能力就是极强。