中性 NEUTRAL
ADBE 我给一个小小 heads up。收入这几季其实不是太差，尚算稳定，甚至是稳定增长；按季纯利大约十多亿，margin 也不差，net profit margin 大约三成。 但问题是，你作为一间科技股，software 都算科技的一部分，你完全吃不到 AI 的热潮，好像只是吃老本一样。这个就是为什么今年表现这么差。 实质它不是太差，不过变成一间极度低增长的公司，所以跌回十几倍 PE，其实是合理的。它现在可能有折扣，或者算是值回这个价钱，但值不代表会升。你买股票如果是想它升，便宜是不一定会升的，要有人都认为它会升、有人买下去，它才会升回头。 我自己比较后者，但不代表我有兴趣。因为如果我是买一个 business，我要知道它有什么 niche，产品有什么可取之处；但我不是经常用，也不是用很多 Adobe。这个市场我真的不熟悉。 所以有这么多选择之下，就算它有多便宜，我暂时都没有什么兴趣；就算再跌，我也没什么兴趣。买这个业务，我要对产品服务有信心，不熟悉我就不做了。