看多 BULLISH
博通今天表现亮眼，财报超预期，还计划实施新版股票回购计划，金额最多100亿美元。公司预计第二财季营收大约是220亿美元，分析师预期是205.3亿美元。 另外，博通在电话会议中预计，到2027年，仅来自AI芯片的营收将超过1000亿美元。 博通这个案例，精确诠释了什么叫危机中的确定性溢价。 首先，锁定未来的收入。公司指引2027年仅AI芯片收入将超过1000亿美元，并且已经与6家LM平台及合户，签订了多年期、多代产品的绑定协议。这不再是预测，而是基于合同的可见收入流。 其次，是锁定稀缺的产能。博通凭借深度客户合作，已将关键零部件产能锁定至2028年。在全球产能紧张的背景下，这构成了一定的壁垒。 还有就是，锁定网络的咽喉。公司强调，AI集群的瓶颈正从单芯片算力，转向互联能力。博通在以太网交换芯片和高速铜缆互联方案上，占据主导地位。 综上，博通给我的启示是：在宏观不确定性和产业接管风险弥漫时，资本会疯狂寻找微观的确定性。博通通过长期合同、锁定产能、占据网络枢纽，证明软件韧性提供了这种确定性。