看多 BULLISH
Cloudflare 本身有没有竞争优势？我觉得一定是有的。因为它的大客户愿意花的钱越来越多，这些最后都会转换成公司未来的现金流，或者未来营收的认列。 过去几季 Cloudflare 其实一直在告诉我们一件事：以前、去年、前年开始布局的东西，现在因为 AI 从训练转到推论，甚至未来终端应用的转换，已经慢慢开始展现成效了。 它不做模型，也不需要跟客户竞争。它就是很纯粹地提供基础设施。所以一方面它把自己立在一个中性的角色，另一方面它跟做模型的公司，在成本结构上本来就有根本不同。 所以未来 AI agent 越多、AI 越强大，Cloudflare 的需求就越大。它等于是现代版的卖铲子给淘金者。你要做 agent，不管是为了自己，还是为了商业用途，其实都必须用到 Cloudflare 的东西。 这次财报透露出来的，其实是一个对未来整体乐观的想象。 但不管从基本面或技术面来看，你说它现在要一次往上冲，我觉得是有一点困难的。只是估值合不合理？我觉得现在或许就是一个比较合理的，或者你可以开始去关注的时间点。 我自己会认为，这一次还是证明了我们之前提到的：Cloudflare 其实还是一家还蛮好的公司。只是好公司不一定在当下马上就会反应在股价上。