中性 NEUTRAL
TSM 刚刚说过，黑气没有人做回收，因为成本太高、技术不够。但 TSM 其实几年前已经部署了黑气回收，现在它的黑气有 30% 是回收回来的，即是用了之后，自己回收 30%，再循环再用。 所以我那天说，如果 TSM 和海力士要断供的话，应该很多订单就会走去台积电那里。 但现在来说，钱是事小，你有没有才是事大。你没有才是停厂，因为光刻机一启动就马上热，一定要海气降温。 当然，TSM 供应链比较多元化，是不是到最后躺平就赢？也不是。它有自己回收的海气、黑气，也有分散采购，几年前开始澳洲、美国、德国都有来，但量会比较少。 所以 TSM 是否可以完全解决问题，真的要看货业物资海峡要封多久。台积电是多它很多，但也不是多很多，只是两个星期和两个月的分别。如果封两个月、三个月、四个月，大家都会有影响，最怕就是要关厂。 台积电可能有好处，譬如三星和海力士断厂，订单走过去。但如果货币募资海峡再封，无论 TSM 之前全球采购布局怎样完善，都会有影响，起码价格升了，需求少了。