中性 NEUTRAL
LMND 里面，宠物保险其实我认为是他们所有产品里面最好的一个产品。为什么？他们的赔付率相当稳定，过去4个季度、5个季度，几乎都是保持在70%。而且是在他们保费增速非常快的情况下，还可以把赔付率保持到70%，这就说明他们在挑选客户、赔付、定价这一块做得非常好，这个是 Lemonade 的强项。 但是单去看汽车保险这一块，Lemonade 在定价、赔付率这一块，其实并没有比行业做得更好。 所以这家公司起码当下继续看的话，第一，它的运营效率并没有传统保险公司高；第二，它的 underwriting，也就是定价这一块，也没有传统保险公司做得更好。无论是定价也好，还是运营费率也好，都没有现在传统保险公司做得好。 接下去如果财险行业进入熊市，我们可以看一下像 Lemonade 这一类新型保险公司，有没有可能在定价这一块做得比较好。如果其他保险公司的赔付率在上升，它可以做到不上升的话，那就厉害了，好吧。所以我认为这家公司还是需要进行市场验证的，起码需要一轮保险熊市的验证。