看多 BULLISH
我会这样看，不能因为这60亿AWS合作不是营收，就把它当纯PR。第一，五年砸60亿美元在基建上，这种级别的承诺，管理层如果对未来成长没信心，等于自己先压利润空间。第二，这也不是从零开始，Snowflake在AWS Marketplace历史累计销售额本来就已经超过70亿美元。 但真正推股价上去的，我觉得还是核心业务重新加速：管理层上修全年预测，而且不是单季爆发，是连续几季动能回升。 所以后面两到四季，我就盯这几个数：产品营收年增率能不能维持在30个百分点左右或以上；58.4亿美元全年预测还有没有再上修空间；NRR能不能守在125个百分点上下甚至继续往上。讲白一点，市场现在开始相信Snowflake不只是数据平台，而是企业AI落地里很重要的数据与运算协调层之一。这个逻辑现在有初步数字支撑，但后面还要继续验证。