美股研究社：ADBE 看空

ADBE 基本面从四季度到现在其实没什么变化，还是 10% 左右的增长，问题不在增长快慢。它现在最尴尬的是，市场担心商业模式被颠覆，护城河变浅了，从一家垄断型的软件公司，变成拥挤赛道里的竞争者，是吧。