看多 BULLISH
SE 我觉得这次财报里面比较大的亮点，其实是在他营收、毛利、EPS、ROIC 这些东西是连年改善的，所以他会被拿来当成长股偏转机股来看。再加上电商广告、物流效率，还有金融渗透率，都还是持续在带动整个生态系转动，所以长期来说，成长潜力我觉得还蛮不错的。 第四季营收达到 69 亿美元，年成长 38%，优于市场预期；毛利成长也有 36% 左右，EPS 也是优于预期。数位金融成长 54%，数位娱乐也就是 Garena 游戏业务，也有 24% 左右的成长率。 更重要的是，他说 2026 年虾皮 GMV 的目标年增还是要达到 25%，而且经调整后的 EBITDA，绝对金额也不能低于 2025 年。等于说未来几年，他们一定要守住成长，同时也要守住获利水准。 所以对虾皮这家公司来说，我觉得跌 16% 有一点，市场真的是过于恐慌，或者有一点过于反应了。可是如果你对这家公司有兴趣，要去做抄底的话，我觉得现在还不急于一时。因为大量下滑之后，这边搞不好会有一个比较好的打底格局，也可以让你比较有下档，就是可以去守住你的下档风险。