看多 BULLISH
NVIDIA 昨天又升 1%，有什么消息？闷到呕吐，都是那套 H200 春节前可以出货去中国的连续剧。这套 NVIDIA 连续剧，我讲了多久，真是闷到呕吐。 如果可以选择，可能美国也不想卖 H200。但问题是，你不卖，中国一样会有。要买、要走私，现在那些走私网络通街都是，你也禁不了。 而且如果你要斗 AI model，当然用 NVIDIA 晶片最好，这是第一。第二，你没有我有，我就厉害。第三，这件事又牵涉外汇。所以这场长篇连续剧，虽然很困扰，但大家都被迫继续看。 讲 PE，NVIDIA 一向都高，但横行半年之后，其实 PE 是低了一点。不敢说很低，现在有些计法是 forward 39 倍，有些计法是 forward 25 倍，暂时大约就是这个区间。 又有统计说，过去 10 年里面，只有 1% 时间 NVIDIA 市值会低过费半那么多。即是 99% 时间，用那些所谓均值回归去看，NVIDIA 是不是有机会追上来呢？ 但我不是只看这件事。我看到的是，市场其实已经折扣了不少对 NVIDIA 的质疑。市场有顾忌，有 discount，但这是不是代表整个 AI 要看淡，或者 NVIDIA 从此要看淡？那未必。