中性 NEUTRAL
那么要想冲500，我个人觉得有三个风险，大家要先看清楚。 第一个，中国的增长，可能更多来自出口。在中国国内的销售，不一定真的有增加，因为国内品牌竞争太过激烈。 第二个，美国这一块，电动车补贴已经到期，所以卖车的压力还在。 第三个，目前 Robotaxi、机器人、FSD，很大程度上还是处于一个讲故事的阶段，还没有实际造成非常大营收。那这个故事一旦出现讲不下去，或者放缓的迹象，特斯拉跌起来也会非常快。 所以能不能冲500呢？首先当然我们要先看冲400，饭要一口一口吃。对于400块这个整数位，我觉得接下来的一个财报，将会是一个非常重要的看点。它的交付到底是靠清库存，还是靠新的卖量？我们要观察很大一部分，就是它的毛利率是不是有在稳步上升，用这样的数据来做决定。 再往后，Cybercap 到底什么时候大规模上路，FSD 怎么来赚钱，Optimus 什么时候量产，这些问题才会最终决定，特斯拉在站稳400以后，能不能冲500。