看多 BULLISH
AMD 这次财报拆开看，真正让我有感的不是只有 GPU，而是 CPU 在 AI 资料中心里根本没有被消灭，反而更重要。 AI 时代不是只有 GPU 有价值。AMD 能不能在 CPU 这个基础层持续抢市占、涨价、扩大生态圈，才是长期护城河最值得看的地方。 大客户需要 AMD，因为大家不想把鸡蛋放同一个篮子。AMD 给的是 CPU 加 GPU 加网路加软体的组合权。 公司真的很好，获利也强，资料中心扩张、毛利率跟现金流往上，大客户持续买单，都支持护城河。但现在便宜吗？绝对没有。 所以我会放进高品质追踪名单，耐心等到估值合理，符合又大又好又便宜，我才会进场。