看多 BULLISH
现在看特斯拉的估值，真的很难只用传统估值去形容。当然就是要把他的 AI、自驾计程车、人形机器人一起放进来评估。 今天持有特斯拉的投资人，绝对不是在买一个确定性，绝对不是在买说他到底稳不稳。其实他最喜欢的，就是不确定性。 不好的情况就是，可能没有照我的预期，或没有照马斯克的预期。你的 AI 计划、机器人计划，甚至 FSD、自家机器人在未来的进程，比你预期的更慢，那当然对特斯拉股价就会造成冲击。 可是，一旦跨过那个界线，就是那个突破的障碍，不管是技术上的突破，监管上的突破，甚至未来机器人真的走到生活当中。它会先用在自己厂房生产上，先从 B2B、企业生产端开始，再到居家照护机器人、陪伴机器人。如果已经变成那样一个情况，我知道这样还要很久，可是如果等到那个时间点你再去布局，其实它就变成一个稳健成长、比较成熟性的产业了。 所以特斯拉你今天看估值可能超过百倍，我觉得不能说很合理，但是过去特斯拉的估值本来就不是定锚在他已经赚到的获利上面。你可以从 EV/Sales、PS Ratio，再去做多方比较，这样会是更好、更客观、更全面评估特斯拉的方式。 而特斯拉在这里面，当然算是能见度比较高，大家第一个想到的可能也是这家公司，因为他就是在推进他的 Optimus 人形机器人。