中性 NEUTRAL
我认为，英伟达现在在 AI GPU 市场的份额还是大概 80%，AMD 可能 10% 不到，这个差距其实还是非常大。再加上英伟达的 CUDA 生态是有乘数效应的，很多客户要切到 AMD，系统切换成本还是比较高。 所以如果你问我短期危不危险，我会说，短期来看，英伟达并不危险，绝对统治地位也没有变。 但是中长期，我认为英伟达确实应该认真起来了。 第一点，Meta 跟 AMD 签了 6 个 GW 的超级大单，这是目前非英伟达 GPU 采购市场最大的一笔。这件事的意义不只是订单本身，而是 Meta 用钱告诉市场：不能只依赖英伟达。 第二点，Gartner 的报告其实指向一个结构性的变化：到了智能体 AI 时代，CPU 的重要性在上升。这一块最强的是 AMD，不是英伟达。因为英伟达的 Vera CPU 才刚刚出来，但 AMD 的 EPYC 在服务器 CPU 已经有将近 40% 的份额。 所以我的看法是，英伟达的绝对统治地位没有变，但它的垄断正在松动。从 100% 到 80%，这可能只是开始；如果真的从 80% 再掉到 60%，那就是质变，不是量变了。 所以结论很简单：短期我不觉得英伟达危险，但长期一定要认真对待 AMD 这个挑战。