看多 BULLISH
微软这边，说实话不是基本面不行哈。公司2026财年第二财季营收813亿美元，同比增长17%；净利润309亿美元，同比增长23%；EPS 4.14美元，同比增长24%，而且这些全都超过市场预期。你看，清一色两位数增长，其实是很好的。 另外第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%，不仅创记录，也高于分析师预期的362亿美元。然后市场这次比较纠结的点，主要还是云业务销售增速从上个季度的40%放缓到38%。虽然这个是符合分析师预期的，但市场现在就是会在鸡蛋里挑骨头。 还有一个情绪层面的压力。截止12月底，OpenAI在微软未完成订单总额里的占比是45%，接近一半；而微软的订单积压总额是6250亿美元。所以市场可能会去担心OpenAI的支付能力，进而把这种担忧传导到微软身上。这跟隔壁甲骨文那个情况有点像。 所以我觉得，微软的问题更多还是被软件板块情绪和OpenAI这条线拖累了，不是它基本面本身出问题。微软基本面其实还是很扎实的，只不过它也有部分软件属性，之前就跟着软件股一起跌了。