看多 BULLISH
MSFT 盘后先涨再跳水，市场分歧很大，但我不觉得这个盘后表现能反映实际情况。上季度营收 829 亿、同比增长 18%，净利润 318 亿，非 GAAP EPS 4.27 美元，整体还是超预期的两位数稳健增长。 最关键还是云。云收入 545 亿，商业剩余履约义务 6270 亿，订单增长 99%，代表很多客户已经提前锁定未来 AI 算力。市场拿 capex 砸盘，但实际上上季度资本支出 319 亿，低于预期的 353 亿。 现在估值算便宜，低估值买入可能短期不一定马上赚钱，但长期回报的胜率和空间都比较可观。