看多 BULLISH
来看一下SpaceX上市最大的隐形赢家，谷歌。这其实也是波克希尔2026年持续大手笔加仓的核心标的。 先讲最直接的一层。虽然短期有些限缩期，大额税赋也不可能立刻套现落袋，但这笔股权，已经是谷歌资产负债表里含金量最高的优质流动性资产，这个很关键。 再往下看，谷歌本身其实非常契合价值投资标准。搜索广告基本盘的现金流，积极、扎实，护城河放眼全球基本没人能撼动。另一方面，它手上的资源也不是一般公司能比：TPU AI芯片、海量算力数据中心、DeepMind大模型技术壁垒，都是顶尖级别。更重要的是，AI商业化的落地路径是清晰的。 所以谷歌不是只有稳定现金流而已，它同时还手握SpaceX千亿级增值股权，本质上就是稳定现金流 + 长期AI成长期权，安全边际跟成长空间两边都兼顾。 当然，市场现在也不是没压力。谷歌虽然算力壁垒深厚，但每年千亿级的资金投入，短期内很难直接转化成净利润增长，估值自然会承压。这个是现实。