看多 BULLISH
我的观点是，就这短短5个月，甚至短短3个月，整个AI行业和软件行业又发生了天翻地覆的变化。微软所处的位置、竞争格局，都有一些微妙变化，所以市场现在是在给微软重新估值。 微软和OpenAI绑定太深了。如果OpenAI未来出大问题，那微软的云计算、微软的AI战略都会有问题。这个担心我觉得是充分的，Google确实厉害，OpenAI的战略也确实有些出问题了。 再加上如果整个软件赛道都因为生成式AI被重新估值，那老大微软也逃不掉。这个大趋势确实存在，只是不同SaaS赛道受影响不一样。微软的SaaS整体影响倒不是特别大。 另外，微软想靠Chat TPT去抢搜索和广告，这个努力没有成功。原因可能跟微软执行力有关，也可能是Edge那种合并绑定不好用，或者是Google改变的决心更强。总之，微软这个野心没有成功。 所以考虑这一系列负面因素，市场正在给微软重新定价。以前微软适应率长期在33倍左右，现在这些负面消息出来以后，市场可能会觉得25倍适应率才合适。我认为微软股价可能要跌到一个新的、市场认可的估值区间，才会逐渐稳定下来。 但同样，即使面对暂时逆境，微软其实也还是有很多机遇的。更何况从业绩上还看不出微软衰落的迹象。如果你几年前没有判断对Google，我觉得干脆接受教训，也就别折腾自己手里的微软股票了。交给时间，长期持有微软，避免短期追涨杀跌，可能就是最好的应对方式。