看空 BEARISH
微软这次自己都讲得很直白了：会引入 DeepSeek 这类 open source 低价模型，作为 OpenAI 的替代选项，Copilot 系列也全面开放多模型切换。这不是什么小调整，这番发言其实就是直接动摇了过去一年市场主线——重仓头部大模型龙头的炒作逻辑。 再往下看，微软 AI 跟谷歌的底层逻辑，本质上就是分化的，增长天花板也存在差距。微软这套 AI 增长，更多还是依托 Office、Windows、企业软件渠道去分发 OpenAI 红利，本质上属于外部模型嫁接企业软件。