我对GEV的看法，其实很明确：它有长期价值，但别再按AI题材里那种爆发式高增长去追了，更多要按一个电力设备、涡轮机巨头的稳定增长股去理解。 先看估值。它现在这个估值，还是建立在30到40倍这种比较高的增长预期上。可问题是，26年12月前瞻大概是945到1260，中位数1102；27年前瞻只有770到1027，中位数898。按这个看，27年相对26年，EPS中位数是下滑大概21%的。这里面当然有一个原因，是27年预计会经过一个GAP的一次性费用调整，会把EPS看上去压低一些，但这个不能掩盖核心问题：电力设备制造商最爆发的那一段增长峰值，我认为已经过去了。 后面不是不增长了，不是这个意思。后面我认为还是会持续增长，只是会进入一个更稳定、更合理的增长轨道，而不是之前那种炒得很猛、业绩也被预期成一路猛冲的阶段。你如果现在还期待它每年30%、40%，甚至50%、60%那种增长，我是看不到的。这个不是我悲观，是这个行业本身产能就有限，排期也长，做不到长期维持那种速度。 但我对美国电网、电力设施长期需求，还是正面的。这个长期市场不会萎缩。无论有没有AI，电力市场本身就是社会发展的需求，电网、公用事业这些东西，都会是缓慢扩容、稳步扩容。所以从长线逻辑讲，GEV不是没价值，相反，它是有价值的，只不过逻辑要切换：不是AI炒作下的高弹性爆发，而是电力基础设施长期扩容下的稳定受益。 所以落到位置上，我会觉得它再往下走一点，就更接近我认定的长线位置。最低看到747还差一点，720以下，基本就都算长线位置了。因为基于27年前瞻下沿来看，那已经是比较不错的区间。现在这个价格其实离27年前瞻下沿也不远了，你要是激进一点，现在也不是完全不行，但前提你得接受一件事：你买的不是过去那个猛炒阶段的GEV，你买的是一个后面慢慢长、稳稳长的GEV。 另外，技术面这个位置，我觉得没什么特别可做的信号。所以你往下等一等，也完全没问题。看你自己的选择。 一句话，我不看空GEV，我只是觉得市场得把它重新定价、重新理解：它仍然是长期受益于美国电力系统扩容的标的，但更像稳定增长，而不是继续按高爆发去追。这个区别，挺重要的。
看多 BULLISH