中性 NEUTRAL
NVDA 下周财报我觉得已经来到悬崖边。这家公司现在是5.5万亿美金市值，人类历史上最值钱的公司，一份财报就可能决定它继续封神还是从悬崖掉下来。 多头逻辑很猛：华尔街共识第一季度营收788亿美金，花旗和富国已经把预期拉到800亿以上；B300芯片产能爬坡比预期快；微软、亚马逊、谷歌、Meta 2026年AI资本开支加起来7250亿美金，这些钱最终还是流向英伟大的口袋。 但空头也有硬道理：估值48倍，过去一个月股价已经涨了20%，好消息Price应了多少是最大疑问；期权市场也已经定价7.5%的财报日波动。我的核心判断是英伟达大概率会beat，营收超过800亿我不意外，但真正胜负手在第二季度指引。给到870亿美元以上，股价有理由再创新高；如果指引保守，第一季度再炸裂也一样会被砸。