看多 BULLISH
台积电这次之所以敢给这么乐观的指引，说白了还是AI需求在继续堆上来。云服务提供商这边也释放了很强的需求信号，要求台积电扩产去支持他们自己的业务扩张。换句话说，就是客户下了很多AI芯片订单，而且比预期还要多，所以台积电才有这个底气去给指引、去扩大产能。 另外不只是台湾，台积电现在在全球各地，尤其是在美国，疯狂建设晶圆厂。这个长期看会逐渐降低地缘政治风险，估值也会扩张得更好。 当然，海外建厂，特别是在美国建厂，成本肯定会提高。但实际对利润率的影响，我觉得是比较有限的，也没有多年前很多专家说得那么严重。尤其现在AI芯片还处在供不应求的状态，台积电的定价权自然没有什么问题。未来五年内，他们的利润率应该还是会继续保持强势。 只是2010年半导体的业绩增长应该仍然会强势，顺风周期也没那么快结束。但现在股价其实已经在pricing in这些乐观预期了，所以见证的时候还是不能盲目追高。至少技术上炒买的时候，要忍一忍。 目前台电在330块有技术上的支撑，估值还不算很高，不排除可能会像MU那样继续飙一下。只是现在估值也不便宜，属于不高不低，没有太多加仓性价比。