看多 BULLISH
特斯拉是我本人的长期核心持股。作为特斯拉的长期多头，我个人认为，短期阵痛不可避免。这次财报的关键，在于验证最坏的时刻是不是正在过去：汽车毛利率能不能企稳，资本支出的峰值是不是可控。 我也希望这次能源业务可以提供更加坚实的缓冲垫和增长期。服务与软件收入转型如果能够持续，理应获得更高的估值倍数。 Optimus 和完全自动驾驶的 Robotics 路途遥远，而且不满荆棘，但特斯拉是极少数在这两个通向未来的赛道上，同时拥有顶级团队、海量数据和宏大愿景的公司。只要它的技术路线没有根本性的错误，而且持续有里程碑式的进展，这部分期权价值就会持续存在，甚至可能随时间增值。 马斯克本人的因素也不能忽略。作为一位屡次颠覆行业的领袖，他的执行力和风险偏好，在带来巨大波动的同时，也创造了惊人的可能性。正是这种特质，长期来看，可能会构筑起更深的技术护城河。 所以即使短期有阵痛，特斯拉构建的电动车加能源、加服务、加 AI 的生态闭环，里面蕴含的潜力，让它依然可能是这个时代最具颠覆性和想象力的科技公司之一。