看多 BULLISH
好的，我们来总结一下。先看估值，根据 Grow Focus 的 GF Value 模型，英伟达的内在价值是 358 美金。按照现在 211 块这个位置去算，股价就是被低估了 41%。就算不用这个模型，只看摩根史丹利给出的 288 目标价，现在也至少还有 37% 的空间。 再来看基本面。季度营收 1000 亿，还在加速；ASIC 客户在回流，客户群还在扩散。然后老黄自己也讲得很直接：内存短缺预计将持续数年，AI Token 的需求在疯狂增长，但内存产能跟不上。这意味著什么？就是英伟达 GPU 供不应求的局面，不会马上结束。 所以如果你把这几件事情放在一起看——营收还在加速、客户回流、客户扩散、估值还有明显空间，连老黄都亲自下场录演——其实只说明一件事情：英伟达还没有到顶。