贝拉聊财金：TSM 看多

台积电这份财报，信号非常强。盈利创纪录，利润增长35%，环比增长11.8%；第四季度毛利率62.3%，首次突破60%，长期毛利率目标也上调。更关键的是，AI时代它已经是咽喉要道：先进制程近乎垄断，AI芯片供应又是客户增长瓶颈。即便资本开支创纪录，产能真正显著释放也要到2028到2029年，未来两三年这个阀门仍掌握在台积电手中。