我还是那个看法：这次老黄的丑闻，如果最后没有伤到公司主营，没有搞出实质性损失，只是最极端情况换个CEO，但英伟达算力龙头的地位没变，那这两天的大跌，反而有机会杀出一个绝佳价位。 先看盘面。事件发酵两天，英伟达是连续大跌，成交量也明显放大，交投很活跃，这个大家都看到了。但具体看换手率，只有1.7%。这说明什么？说明绝大多数筹码其实并没有在这两天被交易掉。量放大，不代表大家都跑了，更多是买卖双方分歧非常大。卖方担心的是国家安全调查、股东集体诉讼，怕公司真的受损，所以先砸。买方看到的是短线恐慌，觉得可以抄底，先博一波反弹。 所以关键根本不是八卦本身，关键是这件事会不会伤到公司。股价能到多少，本质上是对未来业绩的折现，不是拿个人道德打分。与主营业务收入不相关的、重大一次性利空，如果最后没有传导到基本面，是完全有可能再反弹回去的。英伟达以前财报本来就经常超预期，业绩增速是足以支撑当前估值的。 再往基本面看，我的判断没变：GPU还是供不应求，明年70%的收入增速，老黄自己已经宣布了，我觉得是有机会做到的。谷歌、AMD这些公司当然都在追AI芯片，这个我不否认，竞争一直都在。但短中期内，要撼动英伟达的龙头地位，我觉得还是很难。老黄的丑闻，并不会影响芯片销售；另外中国大陆收入在英伟达整体销售里的占比也很低，这块影响我认为有限。 还有一点，很多外界传闻我觉得都是真假参半，大部分可能还是假的。比如谁来接班、谁要跳槽这种，听听就好。甚至赔率那边显示，老黄今年之内被搞下台的概率也只有17%，到2027年之内辞职的概率也仅仅37%。所以现在市场把最坏预期先打满，不见得就是事实本身。 接下来最重要的影响因子，就是11月17号财报。这个数据很可能会对股价形成重大波动。英伟达过去本来就是业绩超预期的尖子生，这次在丑闻压力下，更需要拿出一份漂亮的财报，去挽回一点声誉。我觉得再过几天，市场评估的重点还是会重新回到业绩上，而不是一直盯着这个瓜本身。 另外也别忽略板块反馈。龙头连续两天大跌，但费城半导体指数还算稳，甚至在这种情况下只小跌0.35%收小阳线，板块里大约一半上涨、一半下跌，说明不是全面崩。更多还是龙头自己拖累情绪，板块并没有被彻底打坏。 所以我的结论很简单：前提是公司没有什么损失，只是换个CEO这种层面，而且算力龙头地位没有变，那么这次下杀我认为是机会，不是终局。市场短线会先交易恐慌，但后面还是会回到财报、回到GPU供需、回到业绩增速。11月17号之后，我认为应该会有一波反弹。 当然，丑话也说前面：如果国家安全调查、集体诉讼这些东西最后真的让公司出现实质损失，或者龙头地位被削弱，那市场继续重估也很正常，那就不是简单的情绪杀跌了。
看多 BULLISH