NaNa说美股：UNH 看多

UNH给出的2026年每股收益指引是在17.75美元以上。按照现在股价算，远期市盈率已经降到15、16倍了。对于一个有Optum这种护城河业务的巨头，这个估值倍数，我觉得已经是极具吸引力的历史底部区域。 现在市场主要怀疑的是，UNH到底能不能实现17.75这个EPS目标。美国政府公布的Medicare费率利空，让市场担心UNH 2026年、2027年的利润会缩水。 所以关键就变成：你相不相信UNH作为行业老大，有能力通过削减成本、涨价，或者利用其他Optum业务去抵消政策风险。如果你相信它最后能做到昨天管理层说的17.75美元年度每股收益，那270到285美元这个股价，就是黄金坑。 当然，如果到时候美国政府完全无视这个行业的集体游说，强硬维持0.09%的费率，那市场就会认为医保行业的暴利时代彻底终结了。届时UNH股价可能会二次探底，去冲击2025年低点230美元。那个时候远期市盈率就要掉到12.9倍了，就是钻石坑了。