看多 BULLISH
说实话，AMD这份东西我觉得要分开看。 营收增速，特别是data center这一块，比市场预期高了8.16%，但是EPS仅仅高出了15.6%。这个其实是有一点逊色的。因为在我的印象之中，AMD的EPS增速从来就没有高出市场预期超过30%以上。 我到现在还记得，2024年夏天英伟达发布完财报之后，EPS增速直接爆炸了。接下去我一直期待AMD也有同样非常棒的财报，但一直都没有等到。 可是另外一边，未来三年EPS增速59%、57%、35%，这个非常高。现在PE是58倍，算一下未来三年PEG ratio差不多1.1倍，其实是非常低的。 为什么会这么低？我认为市场有一个担心：OpenAI到底付不付得起钱。因为AMD很大的一些订单，全部是来自于OpenAI。所以市场只给58倍PE，其实市场现在对于整个芯片，特别是AMD、英伟达这类公司，是相对比较悲观的。 如果经过2026年的验证，证明苏妈说的是对的，证明老王说的是对的，也证明OpenAI确实付得起这个钱，那整个AI有没有泡沫，或者AI的泡沫，就要继续往后去推一点。 至少现在他们和OpenAI之间的协议，今年下半年的交付，还是完全依照原来的计划去进行。MI450 is doing great，非常的好，Helios现在也做得非常的好。