看多 BULLISH
首先我们来聊一下，AMD这波狂飙，我认为背后有三大引擎。 第一个引擎，就是英特尔财报的一个神助攻。AMD作为X86第二大玩家，吃到的份额只多不少。更加狠的是，三月份四月份AMD把CPU整体提价了10%到15%，也就意味着它的供应还是比较紧俏，需求非常旺盛，所以AMD的毛利率还要往上走。 第二个引擎，是华尔街这种接力式的上调。Davison直接把AMD的评级从中性拉到买入，目标价位给到375美刀，还有上涨空间。所以这种接力式的上调，是华尔街至今最爱的一个入场信号。 第三个引擎，我们知道AMD 2026年下半年要开始部署MI450。单单OpenAI这一个大客户，就锁定了6个GW的量。MI400的HBM4显存比MI350翻了一倍多，带宽也提升了145%，等于说翻了1.5倍，可以直接对标英伟达Rubin。 所以AMD老二的身份，终于开始显现出它老二应该具备的实力水准。