看多 BULLISH
甲骨文这个季度，总营收172亿美元，同比增长22%，超过预期。更关键不是这个表面数字，是含金量：云基础设施收入暴涨84%。 你看云服务这个赛道，AWS、微软 Azure 增速大概都在20%左右晃悠，甲骨文直接开出了80%以上的跑车。它的多云数据库业务增速更夸张，达到惊人的530亿个别脸，这就是拉里·埃里森最杰的一招，借机生态。 但是作为你们的麦克博士，我必须在大热天里也给你泼一点冷水。甲骨文确实很强，但财报里也藏着两个巨大的隐忧。 第一个，债务压力。为了抢占 AI 的摊头，甲骨文已经发行超过400亿美元的新债。如果全球利率长期高位运行，这头大象的利息支出会吃掉大量现金流。 第二个，资本开支的黑洞。这个季度投入已经飙到接近400亿美元，这就是一场无限战争。它必须不断砸钱买芯片、建电厂。一旦 AI 需求在2027年出现哪怕一点点滑坡，这种高杠杆模式就会反噬股价。 从昨天和今天整个开线的技术形态来看，可以说形成了一个看涨通贸的形态，也就是这根大阳线包裹吞掉了小阴线，技术上属于强势反转。 甲骨文现在已经不再是那个收租的播租公，它现在是人工智能时代的一个重装冰坛。 如果你是相对保守、谨慎的投资者，目前我认为它的适应力已经反映了市场大量乐观预期，可以等待它回调。反过来，如果你是进攻型投资者，那么甲骨文那五千多亿的订单，就是你最强的安全边际线。