中性 NEUTRAL
明天CRWV这个财报，我自己不预设它一定涨还是一定跌，我更把它当成中期选举之后，AI数据中心板块的一次重要信心测试。 为什么把它单独拎出来讲？很简单，它现在的CDS spread已经干到大概1200个基点了。大家知道正常的大科技，50、60、70、80，100以内都算比较正常；100到200是风险升高；200往上基本就是垃圾债那种风险定价了。不是说公司本身就是“垃圾”啊，这里讲的是债券市场对违约风险的定价标准。1200这个级别，说明市场对它的信用风险担忧是非常高的。 所以在这么高的risk pricing之下，财报之后股价的反应就很关键：市场到底还买不买单，还是继续抛弃，我觉得这就是一个很好的观察指标。 另外，期权市场本周给的波动也很大，按49块附近算，上下大概9美元，粗略就是20%的波动。往下再掉9块，到37附近的话，下面我认为基本就没什么支撑了，形态会进一步崩。反过来，如果能往上到57附近，而且还能稳住、盘一盘，那至少说明市场信心开始修复了，没有之前那么糟。 所以我看明天这份财报，核心不是先猜方向，而是看市场到底还信不信AI数据中心这条逻辑。