看空 BEARISH
AMD 这次财报，其实真正的数字是击败预期的，给出的预估也还 OK。但华尔街用的逻辑很简单：中国市场没有带来更大的意外跟惊喜，所以这个数字市场自己很难接受。 在我看来呢，更直接的原因其实也很简单：财报之前 AMD 本身已经走出了一轮非常大规模的上涨。尤其是在没有非常明确基本面保障的情况下，这种快速上涨，财报一出来之后就很容易引发非常大幅的下跌。 我对 AMD 最大的担忧，并不是说它的东西卖不卖得出去，而是接到手的订单能不能百分之百实现，该赚的钱能不能真的赚下来，会不会卡在生产能力的瓶颈上。因为一旦到了最大生产能力之后，未来业绩上涨的空间就会非常非常小。无论你的技术有多么发达，对吧，无论你再开发出多么先进的芯片，跟英伟达的技术距离越拉越小，如果产能上不去，业绩空间还是会被限制住。 所以今天 AMD 这样跌，合理不合理？在现在这个大的市场环境下，纳斯达克也算是加速下行了，快到 2.2%。对持有 AMD 的人来说，对 AMD 这本财报来说，今天这个下跌多多少少显得有些过分，但整体上也不是完全不能理解。