NaNa说美股：MSFT 看多

微软股价走势跟 IGV 几乎同步。现在微软远期市盈率只有 23 倍，甚至低于 IBM 的 23.7 倍；根据道琼斯的数据，上一次出现这种情况还要追溯到 2013 年 7 月，过去十多年里是极为罕见的。 这个现象背后，反映的不是微软基本面恶化，基本面还是非常强劲；本质上是市场对 AI 赛道进入重投入、慢回报阶段之后的理性修正。AI 交易正在从概念驱动，转向盈利能力和执行力驱动。