看多 BULLISH
ASML 这次财报真正要看的不是单季营收，而是 EUV 需求和产能指引。AI 算力竞赛把 EUV 从逻辑芯片扩展到 HBM 存储，三星、SK 海力士这类存储厂需求如果确认，ASML 就是在新一轮设备超级周期的起点。 现在市场已经认可它是 AI 时代的核心瓶颈，短线也会担心宏观和客户资本开支波动。但订单排到 2027 年后，EUV 占比高，真正限制增长的更像是产能爬坡，不是能不能拿到订单。只要管理层对存储厂需求、2025 年以后产能规划给出积极表述，股价和估值仍有往上修复的催化。