看多 BULLISH
有人看到减持英伟达，就直接理解成但斌不再看好英伟达，我觉得这个解读还是太简单了。减持之后仍然占13%，这本身就说明，英伟达依然是核心仓位。 更关键的是，NVDA真正的东西没有变。CUDA生态、AI加速器，以及从芯片互联到机柜的整套方案，放在一起，还是很强的互乘核。这个不是一句“减持了”就能推翻的。 所以我觉得，更合理的解释不是“不看好了”，而是市场对英伟达的预期已经非常高了。那在这种情况下，其他AI环节如果估值弹性或者盈利弹性更大，把一部分资金转去英特尔、存储、定制芯片，这个逻辑其实是顺的。 这件事给我的启示也很简单：好公司，和任何价格都应该无限加仓，不是一回事。