看多 BULLISH
首先睇 Snow 呢份业绩，整体表现我真心觉得不差。营收大概 12 亿美金左右，同比增长差不多 30%，呢个增长仍然相对 decent；毛利率都有 67.7%，不算差。 瑕疵系公司仍然处于净亏损，但很多同行或者半同行而家都系咁，仍然需要规模效应。营收再叠大两年，营利才会更明显体现出来。 未来指引方面，全年收入指引上调到 44.46 亿美金，同比增长差不多 28%。大客增长我相对非常满意，百万美金级数客户已经升到 688 间，同比升差不多 29%。 AI 呢边亦继续有里程碑突破，年化收入突破 1 亿美金，提前一个季度达到公司自己目标；AI 产品渗透都逐步理想，大概 58% 客户每周都有用 AI 功能。 市场担忧主要系 Q4 调整后营运利润指引只有 7%，低过市场预期 8.5%。但如果只系针对 Q4，而且 7% 对 8.5% 两个数字都系低，我觉得市场有啲吹毛求疵。对于 Snow 呢份业绩，我真心不觉得有什么特别问题。