看多 BULLISH
我认为谷歌能冲到450美刀，最大的一个底气，就是它的搜索没有死。 因为过去两年压在谷歌头上最大的一块石头，就是大家一直在怕：ChatGPT这些AI来了以后，用户会直接去问AI，不再用谷歌搜索了，那谷歌这台印钞机——搜索广告——会不会被AI干掉。这个担忧其实压了谷歌很久。 但这一周一份调研，某种程度上把这个恐惧给震住了。Avacore的调研显示，大多数人用了AI之后，搜索次数不但没有减少，反而增加了，而且谷歌仍然是他们首选的搜索引擎。更有意思的是，谷歌自己的AI Overview和AI Mode，反而还带动了查询量增长。这个就很关键，因为它至少说明了一件事：AI不一定是在替代搜索，也可能是在强化搜索。 不过呢，谷歌也不是没有风险。我认为有两大风险。 第一个风险，就是Gemini这个AI模型很烧钱，它的投入也是天文数字。市场对这些钱什么时候能赚回来，还是有疑虑。从基本面来看，我觉得这也是周五冲高回落的一个原因，因为回报周期对市场来说就是个问题。 第二个风险是反垄断。虽然广告业务免疫拆分是利好，但是针对搜索广告的反垄断，仍然是长期风险，这个值得大家注意。 所以综合起来，我的观点是：谷歌冲450美刀的逻辑，比大多数AI股都要扎实。因为它一次性解决了两个最大的问题——搜索没有被AI干掉，TPU又开了新的增长线。所以我认为，它在AI板块里，算是相对确定性比较高的一支大票。